Le 1er octobre 2026, le prospectus d’introduction en Bourse d’Anthropic a été présenté comme faisant état d’un financement de Broadcom pouvant atteindre 42 milliards de dollars, sous forme de billets convertibles. L’opération viserait à soutenir les dépenses d’infrastructure d’Anthropic, notamment un engagement de 125,2 milliards de dollars pour louer de la capacité de calcul TPU pendant cinq ans.
Des billets convertibles liés à la capacité TPU
Les billets convertibles sont des titres de dette susceptibles d’être transformés en actions. Dans le montage rapporté, ils couvriraient environ un tiers de l’engagement de location TPU d’Anthropic. TPU signifie Tensor Processing Unit, ou unité de traitement tensoriel : ce sont des processeurs conçus pour les calculs liés à l’intelligence artificielle.
Broadcom pourrait aussi désigner un partenaire financier. Le prospectus aurait indiqué qu’Anthropic ne s’attendait pas à ce que des billets soient vendus avant l’achèvement de son introduction en Bourse.
Cette opération s’inscrit dans le projet d’introduction en Bourse d’Anthropic, évoqué dans notre précédent article sur son IPO possible.
Les rôles cumulés de Broadcom créent des risques potentiels
Broadcom serait à la fois fournisseur de matériel, bailleur d’équipements et partenaire financier d’Anthropic. Le prospectus ferait état de conflits d’intérêts potentiels liés à cette combinaison et avertirait que les décisions de Broadcom en matière de prix et de matériel pourraient peser sur l’accès d’Anthropic à une capacité de calcul suffisante.
Anthropic aurait également déposé des fonds, en avril 2026, sur un compte bloqué au bénéfice de Broadcom. L’entreprise pourrait devoir y ajouter des fonds dans certaines circonstances.
Certains défauts de paiement ou d’exécution pourraient rendre immédiatement exigible une part importante des obligations de location d’Anthropic et limiter son accès au financement.
