Lors de l’appel du 4 novembre 2026, Akash Palkhiwala, directeur financier de Qualcomm, a déclaré que décembre ne devrait pas être le trimestre le plus fort de l’exercice 2027, en raison de la baisse attendue des revenus liés aux produits Apple. Pour le Q1 FY2027, Qualcomm prévoit entre 10,4 et 11,2 milliards de dollars de revenus, et un bénéfice dilué par action non GAAP compris entre 2,15 et 2,35 dollars. L’exhibit des résultats joint au Form 8-K de Qualcomm détaille aussi les prévisions GAAP et par segment.
Pourquoi décembre ne serait pas le trimestre le plus fort
Akash Palkhiwala a relié ce changement saisonnier à la diminution des revenus associés aux produits Apple. Il s’agit des prévisions de Qualcomm pour l’exercice 2027, et non d’un résultat déjà constaté. L’entreprise compte sur la croissance de ses activités QCT hors téléphones pour compenser ce recul : elle prévoit pour ces revenus une hausse de plus de 60 % sur l’exercice.
Qualcomm a également réitéré un objectif de 5 milliards de dollars de revenus pour son activité Data Center en exercice 2027. Ce montant est un objectif annuel, distinct des prévisions trimestrielles de QCT, qui comprennent Data Center.
Pour lire les prévisions, séparez le chiffre d’affaires global, les fourchettes des segments et les deux mesures de bénéfice par action : elles ne décrivent pas la même chose.
Les prévisions de Qualcomm pour le Q1 FY2027
La société a publié ses fourchettes pour le trimestre. GAAP désigne les règles comptables généralement acceptées ; Qualcomm présente ses chiffres non GAAP comme des mesures complémentaires, et non comme un substitut aux mesures GAAP.
| Indicateur | Prévisions pour le Q1 FY2027 | Précision |
| Revenus totaux | 10,4 à 11,2 milliards de dollars | Fourchette de l’entreprise |
| Bénéfice dilué par action, GAAP | 1,03 à 1,23 dollar | Par action |
| Bénéfice dilué par action, non GAAP | 2,15 à 2,35 dollars | Par action ; mesure complémentaire |
| Revenus QCT | 9,0 à 9,6 milliards de dollars | Comprend Data Center |
| Revenus QTL | 1,3 à 1,5 milliard de dollars | Prévision de segment |
Les montants de QCT et QTL sont des prévisions par segment, tandis que les revenus totaux couvrent l’ensemble de Qualcomm : les additionner aux revenus totaux reviendrait à compter deux fois une partie de l’activité.
Les résultats du Q4 et les coûts évoqués par Qualcomm
Au quatrième trimestre de l’exercice 2026, les revenus du segment des téléphones ont atteint 5,137 milliards de dollars, en baisse de 26 % sur un an. Ceux de l’automobile se sont élevés à 1,990 milliard, en hausse de 89 %, et ceux de l’IoT à 1,888 milliard, en progression de 4 %. Ces résultats déjà publiés donnent le contexte des prévisions à venir, mais ne sont pas les prévisions elles-mêmes.
Qualcomm a aussi signalé une hausse des coûts de fabrication des wafers, d’assemblage, de test, de packaging avancé, de mémoire et d’autres matériaux. L’entreprise s’attend à ce que le plein effet de ses mesures tarifaires se reflète dans la marge brute de QCT au second semestre de l’exercice 2027. Il s’agit là encore d’une prévision.
La réaction à l’ouverture du marché
Le 5 novembre, Bloomberg Television a rapporté une baisse de 14 % du cours de Qualcomm à l’ouverture. La chaîne a précisé que, si ce recul se maintenait jusqu’à la clôture, la séance serait la pire pour l’action depuis 2020. Sa vidéo, en anglais, revient sur cette réaction initiale.
