Reuters meldete am 13. Oktober 2026 eine Nachfrage von insgesamt 17,1 Milliarden US-Dollar nach den von Tencent angebotenen Anleihen. Das sind rechnerisch etwa 3,8-mal so viel wie das berichtete Mindestziel von 4,5 Milliarden US-Dollar. Die Zahl beschreibt das Orderbuch, also die eingegangenen Kaufwünsche von Investoren. Reuters berichtete in einem Update über diesen Stand.
Vier Laufzeiten, zwei Währungen
Laut Reuters’ Bericht zu den Angebotskonditionen umfasste das Angebot zwei US-Dollar-Anleihen mit Laufzeiten von zehn und 20 Jahren sowie zwei Offshore-Yuan-Anleihen mit Laufzeiten von zehn und 30 Jahren. Die anfänglichen Konditionen waren je nach Währung und Laufzeit unterschiedlich:
| Anleihe | Laufzeit | Erste indikative Kondition |
| US-Dollar | 10 Jahre | Etwa 115 Basispunkte Aufschlag auf vergleichbare US-Staatsanleihen |
| US-Dollar | 20 Jahre | Etwa 140 Basispunkte Aufschlag auf vergleichbare US-Staatsanleihen |
| Offshore-Yuan | 10 Jahre | Etwa 2,90 Prozent Rendite |
| Offshore-Yuan | 30 Jahre | Etwa 3,50 Prozent Rendite |
Ein Basispunkt entspricht 0,01 Prozentpunkten. Die Dollar-Konditionen bezogen sich also auf einen Renditeaufschlag gegenüber vergleichbaren US-Staatsanleihen; bei den Yuan-Anleihen nannte Reuters anfängliche Renditeindikationen.
Was Tencent zu seinem Cashflow erklärte
Tencent meldete für das zweite Quartal 2026 Investitionsausgaben von 52,8 Milliarden Renminbi (RMB), ein Plus von 176 Prozent gegenüber dem Vorjahresquartal. Der Betrag umfasst die Ausgaben des gesamten Unternehmens, nicht nur KI-Investitionen. Im am 12. August veröffentlichten Quartalsbericht wies Tencent außerdem einen negativen Free Cashflow von 13,8 Milliarden RMB aus.
Dem operativen Cashflow von 52,7 Milliarden RMB standen laut Tencent Zahlungen von 59,3 Milliarden RMB für Investitionen, 5,0 Milliarden RMB für Medieninhalte und 2,2 Milliarden RMB für Leasingverbindlichkeiten gegenüber. Das Unternehmen führte Vorauszahlungen für Rechenleistung auf den Ausbau seiner KI- und Cloud-Angebote zurück: Sie unterstützten unter anderem die Weiterentwicklung der Hy-Modelle, Inferenz für WorkBuddy und CodeBuddy, KI-Initiativen bei Weixin sowie KI-Funktionen in Produkten und Dienstleistungen. Tencent nannte außerdem die wachsende externe Nachfrage nach Cloud-Leistungen.
In einer gesonderten Rechnung klammerte Tencent Vorauszahlungen für die Beschaffung von Rechenleistung aus und kam so auf einen Free Cashflow von 37,6 Milliarden RMB. Diese Zahl beschreibt die Rechnung ohne jene Vorauszahlungen; für das Quartal meldete das Unternehmen tatsächlich einen negativen Free Cashflow von 13,8 Milliarden RMB.
NeoTeo berichtete zuvor über einen möglichen Zugang von Tencent zu rund 100.000 KI-Chips über Oracle.
Verwendung der Anleiheerlöse
Reuters zufolge bezeichneten die Angebotsunterlagen den Verwendungszweck als allgemeine Unternehmenszwecke. Bloomberg ordnete das rund fünf Milliarden US-Dollar schwere Angebot in den Zusammenhang mit Tencents KI-Investitionen ein. Tencents Quartalsbericht erläutert den finanziellen und operativen Kontext dieser Investitionen; die in den Angebotsunterlagen genannte Zweckbestimmung lautet laut Reuters allgemeine Unternehmenszwecke.
