Selon un compte rendu publié par Reuters le 20 octobre 2026, un projet de prospectus consulté par The Wall Street Journal faisait état d’une perte nette de 80,7 milliards de dollars pour Anthropic au premier semestre 2026, contre 13 milliards à la même période de 2025. Reuters attribuait environ 72 milliards de dollars de cette perte à une hausse de la juste valeur d’obligations convertibles et d’autres instruments financiers.
Ce projet s’inscrit dans le contexte d’une éventuelle introduction en Bourse, déjà abordée dans notre précédent article sur l’IPO d’Anthropic.
Ce que recouvre la perte nette rapportée
La juste valeur est une estimation comptable de la valeur d’un actif ou d’un instrument financier. Sa hausse peut alourdir une perte nette sans correspondre à une dépense opérationnelle en espèces du même montant. Dans le cas des chiffres rapportés pour Anthropic, l’ajustement concernait notamment des obligations convertibles.
Pourquoi les quelque 8,7 milliards restants ne mesurent pas la trésorerie consommée
En soustrayant environ 72 milliards de dollars aux 80,7 milliards rapportés, on obtient un reste arithmétique d’environ 8,7 milliards de dollars. Ce calcul à partir de chiffres arrondis ne donne ni une perte opérationnelle établie ni le total des sorties de trésorerie d’Anthropic.
Revenus et dépenses d’infrastructure : deux indicateurs distincts
Les revenus rapportés pour le premier semestre 2026 atteignaient 16,3 milliards de dollars, contre 1,1 milliard au premier semestre 2025. Les dépenses de calcul et d’infrastructure s’élevaient à près de 9 milliards de dollars pour le premier semestre 2026, contre 2,3 milliards un an plus tôt.
Le chiffre d’affaires mesure les revenus, tandis que les dépenses de calcul et d’infrastructure ne couvrent qu’une catégorie de coûts. Ces montants ne suffisent donc pas, à eux seuls, à établir le résultat opérationnel ou les flux de trésorerie d’Anthropic.
