Le 3 novembre 2026, Data Center Dynamics a rapporté que le S-1 modifié d’Anthropic faisait état d’environ 895,4 milliards de dollars d’engagements cumulés, dont la quasi-totalité concerne le calcul et l’infrastructure. Ce total ne correspond pas à la valeur des seuls baux de datacenters : Anthropic Direct associe des accélérateurs spécialisés que l’entreprise se procure directement à des installations dédiées qu’elle loue et fait exploiter pour son compte, tout en continuant d’acheter du calcul dans le cloud.
Ce que signifie Anthropic Direct
Anthropic décrit Anthropic Direct comme une composante de son modèle hybride, en complément des services cloud. L’entreprise indique que son premier centre de données est devenu opérationnel en 2026. Son formulaire S-1 distingue les accélérateurs, les installations qui les accueillent et les services de calcul achetés auprès de fournisseurs cloud.
Ce formulaire s’inscrit dans le dossier d’une possible entrée en Bourse d’Anthropic, déjà abordé dans notre article sur son projet d’IPO.
Équipements, bâtiments et exploitation : des contrats distincts
Anthropic ne décrit pas un modèle où elle achète les bâtiments. Des partenaires peuvent fournir les terrains, l’électricité et les installations, puis en assurer l’exploitation. Le S-1 cite Fluidstack comme prestataire de développement et d’exploitation. Anthropic indique aussi avoir conclu directement des baux de centres de données.
| Arrangement | Actif ou service | Rôle du fournisseur | Place dans le modèle |
| Anthropic Direct | Accélérateurs spécialisés et capacité dans des installations dédiées | Anthropic se procure les accélérateurs ; les installations sont louées et exploitées pour son compte | Source de calcul complémentaire au cloud |
| Équipements Broadcom | Systèmes fondés sur des TPU | Broadcom fournit les équipements dans le cadre de baux financiers de cinq ans | Bail d’équipement distinct de celui des installations |
| Installations dédiées | Terrains, électricité, bâtiments et exploitation | Des partenaires, dont Fluidstack, assurent des services de développement et d’exploitation ; Anthropic a aussi conclu des baux directement | Capacité d’hébergement dédiée |
| Services cloud | Capacité de calcul | AWS, Google et d’autres fournisseurs cloud | Achats maintenus en parallèle d’Anthropic Direct |
Le S-1 chiffre à environ 161,2 milliards de dollars hors intérêts les loyers liés aux baux de cinq ans d’équipements Broadcom. Ce montant concerne les systèmes de calcul loués, pas les seuls bâtiments ni l’ensemble des engagements d’Anthropic Direct.
Ce que recouvrent les 895,4 milliards de dollars rapportés
Le total d’environ 895,4 milliards de dollars rapporté par Data Center Dynamics concerne les engagements cumulés du S-1 modifié, dont la quasi-totalité porte sur le calcul et l’infrastructure. Il rassemble donc plusieurs types d’obligations, notamment des services cloud et des équipements, et ne constitue pas une estimation de la valeur des baux de centres de données d’Anthropic Direct.
Les dépenses de calcul et les dépenses d’équipement
Dans un segment consacré au S-1, les présentateurs de Yahoo Finance ont indiqué qu’Anthropic avait comptabilisé 7,3 milliards de dollars de dépenses de calcul et d’infrastructure en 2025, puis 8,9 milliards de dollars au premier semestre 2026. Ils ont également mentionné 482 millions de dollars de dépenses en immobilisations corporelles pour ce premier semestre. Ces chiffres portent sur des postes et des périodes différents : les dépenses de calcul et d’infrastructure ne sont pas la même mesure que les dépenses en équipements et autres immobilisations.
