Arm : les revenus montent, le bénéfice GAAP recule au T2 2027

Arm a annoncé le 4 novembre 2026 la publication de sa lettre de résultats pour le deuxième trimestre de son exercice 2027, clos le 30 septembre. Le chiffre d’affaires trimestriel a atteint 1,443 milliard de dollars, en hausse de 27 % sur un an, tandis que le bénéfice net GAAP a reculé de 45 %. Les données financières détaillées sont rapportées par 10jqka et par le résumé de la conférence téléphonique de GuruFocus relayé par Yahoo Finance. Arm confirme la période et la publication de la lettre dans son annonce officielle.

Pour lire le trimestre, séparez la croissance des revenus de l’évolution du bénéfice : les chiffres ne suivent pas tous la même trajectoire.

Les licences tirent la croissance des revenus

Les revenus de licences et autres ont progressé de 50 % sur un an, à 773 millions de dollars. Les royalties, c’est-à-dire les redevances versées notamment au titre de l’utilisation de technologies Arm, ont augmenté de 8 %, à 670 millions. La croissance du chiffre d’affaires total a donc été nettement plus rapide que celle des royalties.

Les royalties liées aux centres de données ont doublé sur un an, selon les chiffres attribués à Arm dans les comptes rendus. Les royalties associées à l’IA physique ont progressé de 50 %. Arm a également indiqué que sa part de l’architecture des serveurs expédiés aux grands fournisseurs de services cloud était passée de 15 % en 2024 à plus de 50 % en 2025. La société prévoyait qu’elle dépasserait 60 % à la fin de 2026 ; il s’agissait d’une prévision, et non d’un résultat acquis.

Le bénéfice net dépend aussi de la base comptable

Le bénéfice net GAAP s’est établi à 130 millions de dollars, en baisse de 45 % sur un an. Le bénéfice net non-GAAP a atteint 566 millions, en hausse de 36 %, et le bénéfice dilué non-GAAP par action s’est élevé à 0,52 dollar, soit une progression de 33 %. GAAP désigne ici le référentiel comptable américain ; le chiffre non-GAAP est calculé hors de ce référentiel. Ces deux mesures ne sont donc pas directement interchangeables.

Pour expliquer la comparaison du bénéfice GAAP, 10jqka cite notamment une perte de 46,6 millions de dollars liée à la juste valeur d’investissements cotés et une perte de crédit attendue de 4,9 millions liée à Arm China. Le trimestre correspondant de l’exercice précédent comprenait un gain avant impôts de 131 millions de dollars issu de la vente à Cadence de l’activité de propriété intellectuelle fondamentale Artisan. Ces éléments éclairent la comparaison annuelle sans en constituer une réconciliation complète.

La perspective Arm AGI CPU porte sur deux exercices

Le montant pouvant atteindre 2 milliards de dollars associé à Arm AGI CPU correspond à une perspective de revenus cumulés sur les exercices fiscaux 2027 et 2028, pas au chiffre d’affaires du trimestre clos en septembre. Les premières livraisons commerciales étaient attendues au quatrième trimestre de l’exercice fiscal 2027, selon le résumé de la conférence téléphonique relayé par Yahoo Finance.

Ce qu’Arm prévoyait pour le troisième trimestre fiscal 2027

Arm a donné pour le trimestre suivant une prévision de chiffre d’affaires de 1,54 milliard de dollars, à 50 millions près, et un bénéfice dilué non-GAAP par action de 0,56 dollar, à 0,04 dollar près. Les dépenses d’exploitation non-GAAP étaient attendues autour de 825 millions de dollars.