Le 28 septembre 2026, des chiffres attribués au prospectus confidentiel d’IPO d’Anthropic ont fait état de 518 milliards de dollars d’engagements liés au cloud, au calcul et aux infrastructures. Ce total couvrirait plusieurs années, sur une période rapportée d’environ dix ans. Pour 2025, les mêmes chiffres situent le chiffre d’affaires à environ 4,6 milliards de dollars, face à une perte opérationnelle de 8,06 milliards.
Des revenus en forte hausse, mais une perte opérationnelle élevée
Le chiffre d’affaires d’Anthropic aurait atteint environ 4,6 milliards de dollars en 2025, près de douze fois le montant de 2024. La perte opérationnelle se serait élevée à 8,06 milliards de dollars, contre 2,98 milliards un an plus tôt. Les dépenses de calcul et d’infrastructure auraient, elles, atteint 7,33 milliards de dollars, environ trois fois leur niveau de 2024.
La perte nette rapportée pour 2025 est d’environ 42 milliards de dollars. Elle comprend quelque 34 milliards liés à une charge comptable associée au financement : cette charge ne correspond pas à une dépense d’exploitation en espèces. La perte nette et la perte opérationnelle sont donc deux mesures distinctes.
Engagements de calcul à long terme et clientèle concentrée
Les 518 milliards de dollars correspondent à un total d’obligations pluriannuelles pour le cloud, le calcul et les infrastructures, et non à une dépense annuelle. L’ampleur de cet engagement prend un relief particulier face à la répartition du chiffre d’affaires : deux clients auraient représenté chacun environ 12 % du total en 2025, soit près d’un quart à eux deux.
Certains grands acheteurs n’auraient pas de contrats de dépenses à long terme. Les engagements d’infrastructure s’inscriraient donc dans la durée, tandis qu’une partie du chiffre d’affaires rapporté dépendrait d’un petit nombre de clients.
