La demande d’électricité liée à l’IA ne garantit pas des gains rapides à Oklo ou NuScale Power. Pour convertir cet intérêt en activité commerciale, les deux développeurs de petits réacteurs modulaires (SMR) doivent aussi franchir des étapes de financement et de déploiement. La conception standard de NuScale a bien reçu une certification de la Commission de réglementation nucléaire des États-Unis (NRC), mais ce jalon ne vaut pas autorisation d’exploiter une centrale donnée.

Une demande énergétique en hausse peut ouvrir un marché ; elle ne remplace ni le financement d’un projet ni sa mise en service.

La demande d’électricité ne règle pas la question du calendrier

Plus tôt en 2026, Jensen Huang, PDG de Nvidia, aurait estimé que le calcul pour l’IA pourrait nécessiter 1 000 fois plus d’énergie que ce qui était alors disponible, selon The Motley Fool. Cette estimation donne une idée de l’ampleur possible de la demande, mais elle ne dit pas quand un développeur de réacteurs pourra fournir de l’électricité ni en tirer des revenus.

Dans le même article, The Motley Fool attribue à Bank of America une prévision selon laquelle l’adoption significative des SMR pourrait ne prendre de l’ampleur que dans les années 2030 ou 2040. Il cite aussi le financement des centres de données, le soutien des communautés locales et la concurrence d’autres sources d’énergie parmi les facteurs susceptibles de peser sur leur déploiement. Le solaire, le gaz naturel et l’éolien figurent parmi ces solutions concurrentes.

Les risques de financement concernent aussi les actionnaires

The Motley Fool rapporte qu’Oklo et NuScale Power n’étaient pas rentables et avaient vendu des actions pour lever des fonds, ce qui dilue la participation des actionnaires existants. Une émission d’actions peut apporter des capitaux à une entreprise, mais elle réduit la part détenue par chaque actionnaire si celui-ci n’achète pas de titres supplémentaires. L’article ne fournit pas de montants comparables pour les deux sociétés.

La même analyse souligne un décalage essentiel : une prévision de forte demande d’électricité n’équivaut pas à un contrat, à une centrale construite ou à des ventes réalisées. Les délais de commercialisation comptent donc autant que l’intérêt suscité par les besoins de l’IA.

Ce que la certification de NuScale établit

La règle de la NRC certifiant la conception standard de NuScale Power, LLC est entrée en vigueur le 21 février 2023. Elle décrit des modules délivrant chacun 50 MWe de puissance électrique et 160 MWt de puissance thermique. Le bâtiment de réacteur prévu par cette conception peut accueillir jusqu’à 12 modules, pour une capacité totale indiquée de 600 MWe. La règle publiée au Federal Register permet à un demandeur ou à un titulaire de licence de faire référence à la conception certifiée.

Cette certification concerne la conception standard. Elle ne constitue pas, à elle seule, une autorisation propre à un site ni la preuve qu’une centrale donnée est construite ou en exploitation. Le jalon réglementaire de NuScale ne permet donc pas de déduire le statut réglementaire d’Oklo.

Le premier tour DOME concernait des expériences

Un article d’Investing.com publié le 1er juillet 2025 rapportait que Westinghouse et Radiant avaient été sélectionnés sous condition pour les premières expériences au site DOME du laboratoire national de l’Idaho. Oklo et NuScale ne figuraient pas parmi les entreprises nommées dans ce premier tour. L’article sur les sélections DOME rapportait aussi, après cette information, des baisses de 6,7 % pour l’action Oklo et de 7,5 % pour celle de NuScale Power. Ces mouvements boursiers sont ceux rapportés en 2025.

Les sélections concernaient un programme d’expériences, tandis que la certification de NuScale porte sur une conception standard : ce sont deux étapes différentes du développement nucléaire.