Rosnący popyt na energię dla sztucznej inteligencji sam w sobie nie gwarantuje szybkiego sukcesu akcji Oklo ani NuScale Power. Obie spółki rozwijają małe reaktory modułowe (SMR), ale inwestycyjna teza zależy także od finansowania, regulacji i doprowadzenia projektów do komercyjnej eksploatacji. NuScale ma certyfikację NRC dla standardowego projektu reaktora; to konkretny etap regulacyjny, odrębny od licencji dla elektrowni w określonej lokalizacji.

Popyt na energię może tworzyć szansę dla SMR, ale przychody zależą od tego, czy spółki zdołają przejść od projektu do działającej elektrowni.

Popyt AI to dopiero początek łańcucha

Na początku 2026 r. Jensenowi Huangowi, dyrektorowi generalnemu Nvidii, przypisano szacunek, że obliczenia AI mogą wymagać 1000 razy więcej energii niż jest jej obecnie dostępne. To wypowiedź o zapotrzebowaniu na energię, a nie prognoza przychodów Oklo czy NuScale. The Motley Fool opisał ją w analizie opublikowanej 7 listopada 2026 r.; w tej samej analizie wskazał, że rozwój centrów danych i popyt na prąd nie przesądzają o tempie komercjalizacji reaktorów.

Między zapotrzebowaniem na energię a sprzedażą prądu przez operatora reaktora pozostają etapy związane z finansowaniem, uzyskaniem właściwych zgód, budową i uruchomieniem projektu. The Motley Fool wskazał też na poparcie społeczności dla lokalizacji centrów danych oraz konkurencję ze strony energii słonecznej, wiatrowej i gazu ziemnego. Według tej analizy te źródła mogą być dla deweloperów centrów danych tańszą i mniej ryzykowną alternatywą.

Finansowanie i rozwodnienie akcji

The Motley Fool podał, że Oklo i NuScale Power były nierentowne i sprzedawały akcje, aby pozyskiwać gotówkę. Nowe emisje mogą rozwadniać udział dotychczasowych akcjonariuszy, a długi okres prac nad komercjalizacją oznacza, że sam wzrost zainteresowania energią dla AI nie musi szybko przełożyć się na przychody spółek.

To ryzyko dotyczy każdej inwestycji w firmę, której plany wymagają kapitału i czasu, zanim działalność zacznie generować przychody. Nie daje jednak podstaw do uznania Oklo i NuScale za identyczne przypadki regulacyjne: dla NuScale istnieje opisany niżej, konkretny etap certyfikacji projektu.

Co obejmuje certyfikacja NuScale

Amerykańska Komisja Regulacji Jądrowej (NRC) certyfikowała standardowy projekt NuScale Power, LLC; przepis wszedł w życie 21 lutego 2023 r. Obejmuje on projekt, do którego wnioskodawca lub licencjobiorca może się odwołać w postępowaniu. Nie zastępuje to licencji dla konkretnej lokalizacji ani kolejnych etapów potrzebnych do uruchomienia elektrowni. Przepis NRC w Federal Register opisuje moduł o mocy elektrycznej 50 MWe i cieplnej 160 MWt oraz budynek reaktora mieszczący do 12 modułów, o łącznej mocy elektrycznej 600 MWe.

Ta certyfikacja jest konkretnym punktem odniesienia dla NuScale, lecz sama nie oznacza, że elektrownia działa komercyjnie. Nie należy też przenosić tego etapu na Oklo: dotyczy standardowego projektu NuScale Power, LLC.

Co pokazał pierwszy wybór do eksperymentów DOME

W raporcie z 1 lipca 2025 r. Investing.com podał, że w pierwszej warunkowej rundzie wyboru eksperymentów w obiekcie DOME wskazano Westinghouse i Radiant; Oklo i NuScale Power nie znalazły się wśród wymienionych firm. Był to wynik konkretnej rundy eksperymentalnej, odrębnej od certyfikacji standardowego projektu przez NRC.

Ten sam raport informował, że po wiadomości akcje Oklo spadły o 6,7%, a NuScale o 7,5%. Są to historyczne zmiany opisane w 2025 r., związane czasowo z tamtą informacją, a nie bieżące notowania.