Anthropic, PBC ha depositato il Form S-1 presso la Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti il 26 ottobre 2026. Il modulo registra una proposta di offerta pubblica iniziale (IPO) di azioni ordinarie di classe A e descrive la strategia di calcolo, gli impegni infrastrutturali, i risultati finanziari e gli investimenti nelle scienze della vita. Nel comunicato del 26 ottobre, Anthropic ha indicato l’intenzione di quotare le azioni sul Nasdaq Global Select Market con il ticker ANT; a quella data, il numero di azioni e la fascia di prezzo non erano determinati e la registrazione non era ancora efficace.
La precedente ricostruzione di NeoTeo sulle ipotesi di slittamento a novembre riguardava il calendario. Il deposito pubblico ha portato in primo piano dettagli più concreti su come Anthropic organizza il calcolo, sui conti e sulla struttura societaria.
Quattro famiglie di chip e una rete di impegni
Anthropic dichiara di distribuire i carichi di lavoro fra quattro famiglie di acceleratori: AWS Trainium, Google TPUs, NVIDIA GPUs e AMD GPUs. Un livello proprietario di orchestrazione indirizza i carichi fra questi sistemi per ottimizzare costi e prestazioni. La società descrive inoltre Anthropic Direct, un modello ibrido che affianca il cloud a acceleratori presi in leasing e installati in centri dati dedicati, gestiti per conto di Anthropic.
Il Form S-1 dettaglia accordi con scadenze e strutture diverse. Alcuni prevedono una spesa minima, altri fissano importi massimi o stimano capacità futura; i canoni di leasing seguono una logica distinta.
| Controparte | Importo in dollari USA | Periodo e natura dell’impegno |
| Amazon | Spesa minima di 110,0 miliardi | Da maggio 2026 ad aprile 2036 |
| Spesa minima di circa 114,5 miliardi | Da aprile 2026 a luglio 2033 | |
| Capacità TPU aggiuntiva stimata tra 125,0 e 150,0 miliardi | Prevista dal 2028 al 2031, subordinata alla consegna e all’installazione | |
| Microsoft | Spesa minima di almeno 44,9 miliardi | Da novembre 2026 a maggio 2033 |
| SpaceXAI | Accordi fino a 120,5 miliardi | Fino al 2029 |
| Nscale | Accordi fino a circa 44,6 miliardi | Fino al 2033 |
| Lambda | Accordi per circa 41,3 miliardi | Fino al 2034 |
| Broadcom | Canoni complessivi di circa 161,2 miliardi, esclusi gli interessi | Leasing di apparecchiature su cinque anni; i canoni in genere iniziano quando le apparecchiature sono pronte per l’uso |
La flessibilità del software poggia quindi su una rete di rapporti pluriennali. Le cifre hanno basi diverse e le condizioni di consegna, accettazione, pagamento e cancellazione variano da accordo ad accordo.
I risultati del primo semestre: ricavi, perdita operativa e perdita netta
Per i sei mesi conclusi il 30 giugno 2026, Anthropic ha dichiarato 16,286 miliardi di dollari di ricavi, una perdita operativa di 693 milioni e una perdita netta di 80,748 miliardi. Il prospetto riporta anche le componenti seguenti.
| Misura | Importo in dollari USA | Periodo e base |
| Ricavi | 16,286 miliardi | Sei mesi conclusi il 30 giugno 2026 |
| Perdita operativa | 693 milioni | Sei mesi conclusi il 30 giugno 2026 |
| Perdita netta | 80,748 miliardi | Sei mesi conclusi il 30 giugno 2026 |
| Perdita da variazioni di fair value su titoli convertibili, passività per derivati e SAFE | 72,388 miliardi | Sei mesi conclusi il 30 giugno 2026 |
| Altri proventi (oneri), netti | Perdita di 8,757 miliardi | Sei mesi conclusi il 30 giugno 2026 |
Le voci misurano aspetti diversi del risultato: oltre all’attività operativa, la perdita netta comprende variazioni di fair value e altri proventi e oneri. Nel solo trimestre aprile-giugno 2026, il documento riporta ricavi per 11,555 miliardi di dollari, un reddito operativo di 974 milioni e una perdita netta di 66,309 miliardi.
Clienti, ricavi e potere di voto
Al 30 settembre 2026, Anthropic contava più di 11.900 organizzazioni clienti con ricavi di almeno 100.000 dollari negli ultimi dodici mesi. Più di 1.900 superavano il milione di dollari e circa 250 raggiungevano i 10 milioni. Per i nove mesi conclusi il 30 settembre, nessun cliente rappresentava oltre il 10% dei ricavi; i primi cinque ne generavano circa il 25%.
La società ha inoltre indicato un net revenue retention, l’indice di mantenimento e crescita dei ricavi dei clienti esistenti, di circa il 900% al 30 settembre 2026. Il calcolo esclude gli abbonati ai piani Claude Pro e Max.
Il prospetto assegna un ruolo preciso anche alle classi di azioni. Una singola azione di classe F detenuta dalla Founder LLC dà diritto al 50,1% del potere di voto nelle materie sottoposte in generale agli azionisti. Le azioni di classe T attribuiscono al Long-Term Benefit Trust il potere di eleggere e rimuovere, in generale, la maggioranza dei seggi autorizzati nel consiglio di amministrazione.
Gli investimenti nelle scienze della vita restano prospettici
Anthropic dichiara di avere assunto specialisti del settore, costruito un laboratorio di biologia molecolare, acquisito Coefficient Bio, società di biologia computazionale, e avviato collaborazioni con operatori del settore. Il Form S-1 presenta queste attività come investimenti per costruire capacità interne. Avverte inoltre che gli eventuali candidati farmaco dovrebbero affrontare percorsi di sviluppo e regolamentazione lunghi, costosi e incerti, e potrebbero non generare mai ricavi.
Il documento segnala anche rischi legati all’impiego di modelli per operare apparecchiature di laboratorio, fra cui lesioni, danni a persone o beni e rilascio di sostanze pericolose. Il servizio video di Forbes in inglese passa in rassegna alcuni dati finanziari e questi rischi legati alle attività di laboratorio.
