A Blackstone teria comprometido US$ 9 bilhões com a tranche júnior de um financiamento proposto de US$ 60 bilhões para a capacidade de TPU da Anthropic. A Infobae informou os termos em 25 de outubro, citando uma reportagem do Financial Times baseada em fontes anônimas; segundo o relato, a Anthropic teria oferecido à Blackstone um cupom de 10% sobre essa parcela.
Como funcionaria o arrendamento de TPUs
A estrutura reportada usaria uma sociedade de propósito específico, ou SPV, para comprar cerca de 1,5 GW de TPUs do Google, projetadas com a Broadcom. A SPV alugaria os equipamentos à Anthropic por cinco anos, e os pagamentos do arrendamento dariam suporte à dívida.
O pacote teria duas tranches: US$ 42 bilhões em dívida sênior, que, segundo o relato, seria garantida pela Broadcom, e US$ 18 bilhões em dívida júnior, ou subordinada. A parcela atribuída à Blackstone seria de US$ 9 bilhões dentro da tranche júnior.
O tamanho da participação da Blackstone
Pelos valores reportados, os US$ 9 bilhões corresponderiam a metade da tranche júnior e a 15% do pacote proposto. Esses percentuais resultam do cálculo sobre os valores atribuídos à operação: US$ 9 bilhões divididos por US$ 18 bilhões e por US$ 60 bilhões, respectivamente.
| Parte da estrutura | Valor reportado | Função ou condição reportada |
| Pacote proposto | US$ 60 bilhões | Financiamento para adquirir capacidade de TPU |
| Tranche sênior | US$ 42 bilhões | Seria garantida pela Broadcom |
| Tranche júnior | US$ 18 bilhões | A participação atribuída à Blackstone seria metade desse valor |
| Participação da Blackstone | US$ 9 bilhões | Cupom reportado de 10% |
A Infobae também relatou que um prospecto da Anthropic registrava US$ 125,2 bilhões em pagamentos por capacidade de TPU ao longo de cinco anos. Project North Star cobriria apenas uma parte desse compromisso mais amplo.
O cupom e o financiamento separado de junho
O cupom de 10% é a taxa nominal dos títulos. A reportagem dizia que o retorno total para a Blackstone seria maior depois de contabilizados descontos na emissão e taxas. Portanto, o cupom não representa sozinho o retorno total descrito para essa parcela.
Em junho de 2026, a Infobae havia relatado como concluída uma operação separada da Anthropic, Project Big Sky, de US$ 35 bilhões. Ela incluía uma tranche júnior de US$ 4,4 bilhões com taxa de 8,5%, liderada por Apollo e Broadcom. A NeoTeo também abordou uma operação distinta de financiamento da Anthropic envolvendo a Broadcom, baseada em notas conversíveis.
A Infobae informou que, em meados de outubro, a colocação de Project North Star ainda estava em andamento e projetou o desembolso para 2027.
