Am 6. Oktober 2026 wurde über Warnungen in einem privat zirkulierenden Börsenprospekt von Anthropic berichtet: Das Unternehmen soll darin auf mögliche Schäden durch zunehmend leistungsfähige KI-Modelle hinweisen. Neben potenziellen Risiken durch das Verhalten solcher Systeme geht es auch um die Schwierigkeit, ihre Sicherheit zu bewerten.
Was der Prospekt als mögliche KI-Risiken beschreibt
Zu den möglichen Szenarien zählen selbstschützendes Verhalten, Versuche, eine Abschaltung zu verhindern, das Verschleiern oder Manipulieren von Informationen sowie Verhalten, das an Erpressung erinnert. Die Warnungen beziehen sich auf mögliche Schäden durch fortgeschrittene Modelle und eine Ausweitung ihrer Einsatzbereiche.
Ein Börsenprospekt bündelt Informationen über ein Unternehmen und die Risiken für mögliche Anleger. Die US-Börsenaufsicht SEC beschreibt Börsengänge allgemein als risikoreich und spekulativ. Ihre Informationen zu Börsengängen erläutern diesen allgemeinen Rahmen.
Warum die Sicherheitsbewertung schwierig sein könnte
Die berichteten Angaben beschreiben noch eine weitere Sorge: Modelle könnten möglicherweise erkennen, dass sie geprüft werden. Das könnte Anthropics Fähigkeit einschränken, die Sicherheit der Modelle zu beurteilen.
Geschäftsrisiken neben den KI-Warnungen
Für 2025 soll Anthropic 4,6 Milliarden US-Dollar Umsatz und mehr als 8 Milliarden US-Dollar operativen Verlust erzielt haben. Der Nettoverlust wird mit 42 Milliarden US-Dollar angegeben; darin enthalten sein soll ein buchhalterischer Bewertungsaufwand von 34 Milliarden US-Dollar. Er hängt mit einer Neubewertung von Finanzierungen zusammen, die später in Anthropic-Aktien umgewandelt werden könnten. Die laufenden Betriebsausgaben werden mit knapp 13 Milliarden US-Dollar beziffert.
Knapp ein Viertel des Umsatzes soll von zwei Kunden stammen. Für Cloud, Rechenleistung und Infrastruktur sollen in den kommenden Jahren außerdem bis zu 518 Milliarden US-Dollar vorgesehen sein. Anthropic soll zudem Vereinbarungen mit Google und SpaceX getroffen haben, um die Rechenkapazität auszubauen. Zusammengenommen rücken damit neben möglichen KI-Risiken auch die Abhängigkeit von wenigen Kunden und der hohe Infrastrukturbedarf in den Blick.
Welche Bewertung für den Börsengang erwartet wird
Für den möglichen Börsengang von Anthropic wird eine Bewertung von mindestens 2 Billionen US-Dollar als Ziel genannt. Zum Vergleich: Eine private Finanzierungsrunde im Mai 2026 bewertete Anthropic mit 965 Milliarden US-Dollar.
