El 1 de octubre de 2026 trascendieron dudas de algunos prestamistas sobre el plan de financiación de NVIDIA: cuestionan si las GPU conservarán suficiente valor para respaldar préstamos a largo plazo y qué ingresos de los clientes sostendrán los pagos. La compañía había anunciado en agosto una iniciativa para movilizar capital de terceros destinado a infraestructura de IA.
Por qué los prestamistas cuestionan el plan de NVIDIA
Para quien presta dinero con equipos como garantía, importan tanto los ingresos esperados como el valor que esos equipos conservarían si hubiera que venderlos o transferirlos. Algunos prestamistas ponen en duda que las GPU mantengan durante suficiente tiempo el valor residual necesario para respaldar financiación a largo plazo. También buscan mayor protección crediticia.
NVIDIA sostiene que sus socios evalúan cada oportunidad por separado, teniendo en cuenta los compromisos de los clientes, los flujos de caja previstos y el valor residual. En este tipo de financiación, los contratos de los clientes pueden ayudar a respaldar los ingresos previstos; la garantía sobre un activo, por su parte, aporta una posible vía de recuperación si el préstamo no se paga.
Qué anunció NVIDIA con sus socios financieros
El 10 de agosto de 2026, NVIDIA anunció memorandos de entendimiento con Apollo, BlackRock, Blackstone, Brookfield, Goldman Sachs y KKR para crear plataformas independientes de financiación de computación. La iniciativa busca movilizar más de 500.000 millones de dólares en capital de terceros a lo largo del tiempo, para financiar infraestructura de IA y facilitar el acceso de sus clientes a capacidad de computación.
Ese importe es el objetivo anunciado. NVIDIA indicó entonces que los acuerdos definitivos seguían sujetos a formalización. La propuesta, por tanto, es una estructura de financiación en desarrollo, no una cifra presentada como capital ya movilizado.
Por qué importa el valor de las GPU como garantía
Una GPU puede seguir generando ingresos durante un periodo distinto al que se utiliza para calcular su depreciación contable. NVIDIA ha defendido que las GPU de gama alta podrían generar ingresos hasta una década. En cambio, un gestor de cartera describió un calendario de depreciación de tres a cuatro años que, según indicó, los bancos suelen aplicar a las GPU.
Esas cifras miden cosas diferentes: una estima el tiempo en que el equipo podría producir ingresos; la otra distribuye su valor contable a lo largo del tiempo. Para valorar un préstamo, los financiadores también consideran los contratos de los clientes y el flujo de caja que se espera obtener de la infraestructura.
Qué papel podrían tener las garantías
Algunas operaciones en preparación podrían incluir contratos con clientes y garantías más sólidas, según la información que trascendió el 1 de octubre. NVIDIA habría señalado que ciertos acuerdos podrían contemplar garantías sobre el valor residual de hasta el 25 %. Estas estructuras se plantean como posibilidades para operaciones concretas, no como condiciones generales ya anunciadas para las plataformas.
