Doniesienia z 1 października 2026 r. wskazują, że część kredytodawców kwestionuje, czy GPU zachowają wystarczającą wartość i będą generować przychody na tyle długo, by stanowić zabezpieczenie długoterminowego finansowania infrastruktury AI NVIDIA. Niektórzy mają oczekiwać mocniejszych gwarancji. Wątpliwości dotyczą planu, który NVIDIA przedstawiła 10 sierpnia.

Dlaczego kredytodawcy mają zastrzeżenia do planu NVIDIA

Przy pożyczce zabezpieczonej sprzętem ważne jest nie tylko to, ile GPU kosztuje na początku. Kredytodawcy oceniają też, czy urządzenia będą przynosić przychody, jaką wartość zachowają po latach oraz czy klienci zobowiązali się do płatności. Wartość pozostała po okresie użytkowania sprzętu to jego wartość rezydualna.

NVIDIA odpowiadała, że jej partnerzy finansowi samodzielnie oceniają zobowiązania klientów, prognozowane przepływy pieniężne i wartość rezydualną przy każdej okazji finansowania. Przepływy pieniężne to pieniądze wpływające do firmy i z niej wypływające, które pomagają ocenić, czy będzie ona w stanie obsługiwać zadłużenie.

Co NVIDIA ogłosiła wraz z partnerami finansowymi

10 sierpnia 2026 r. NVIDIA ogłosiła memoranda określające zamiar współpracy (MoU) z Apollo, BlackRock, Blackstone, Brookfield, Goldman Sachs i KKR. Partnerstwa miały doprowadzić do powstania niezależnych platform finansowania mocy obliczeniowej dla klientów, w tym laboratoriów AI, przedsiębiorstw i dostawców chmury AI.

Celem jest mobilizacja ponad 500 mld USD kapitału zewnętrznego w czasie na rozwój infrastruktury AI. NVIDIA podała w dniu ogłoszenia, że ostateczne umowy pozostawały do zawarcia.

Dlaczego okres użytkowania GPU ma znaczenie

NVIDIA argumentuje, że topowe GPU mogą generować przychody nawet przez dekadę. Firma przywołała też badania, według których niektóre duże przedsiębiorstwa chmurowe wydłużyły okres amortyzacji serwerów z 3–4 do 5–6 lat.

To różne miary: potencjalny czas zarabiania na GPU nie jest tym samym co księgowy okres amortyzacji serwera. Dla kredytodawcy liczy się również to, czy oczekiwane wpływy od klientów i wartość sprzętu wystarczą do zabezpieczenia konkretnej pożyczki.

Jaką rolę mogą odegrać gwarancje

Według doniesień NVIDIA opisywała możliwość gwarancji wartości rezydualnej nieprzekraczającej 25 proc. w niektórych transakcjach. W części potencjalnych umów mogłyby pojawić się mocniejsze gwarancje lub kontrakty klientów. Są to możliwe struktury zależne od konkretnej transakcji.