Qué muestran las cuentas de CoreWeave y Oracle sobre financiar la IA

CoreWeave comunicó un gasto neto por intereses de 640 millones de dólares y una pérdida operativa de 49 millones en el trimestre cerrado el 30 de junio de 2026. Oracle, en su trimestre cerrado el 31 de agosto, registró un flujo de caja libre negativo de 5.396 millones de dólares: su inversión de capital superó el efectivo generado por las operaciones. Son dos señales distintas del coste de financiar la infraestructura de IA, en periodos diferentes. CoreWeave publicó sus resultados del segundo trimestre el 11 de agosto; Oracle publicó los de Q1 FY2027 el 10 de septiembre.

Ingresos y resultado operativo: dos trimestres distintos

Los ingresos de CoreWeave fueron de 2.575 millones de dólares; los de Oracle, de 19.345 millones. En el resultado operativo GAAP, CoreWeave registró una pérdida de 49 millones, mientras que Oracle declaró un beneficio de 6.728 millones.

La cifra de intereses ayuda a completar el cuadro de CoreWeave: el gasto neto por intereses pasó de 267 millones de dólares en el trimestre correspondiente de 2025 a 640 millones en el de 2026. La empresa también declaró una pérdida neta de 626 millones en el trimestre de junio.

CoreWeave: la deuda y los arrendamientos suman 51.608 millones

Al 30 de junio de 2026, CoreWeave tenía 35.068 millones de dólares de deuda financiera y 16.540 millones en pasivos por arrendamientos operativos y financieros. Sumadas, esas partidas ascienden a 51.608 millones. Los arrendamientos son una categoría distinta de la deuda financiera. En esa misma fecha, la empresa declaró 5.524 millones de dólares en efectivo y equivalentes.

CoreWeave comunicó una cartera de ingresos pendiente de aproximadamente 104.000 millones de dólares al cierre de junio. La cifra excluía más de 25.000 millones en nuevos compromisos netos de clientes añadidos al inicio del tercer trimestre y estaba sujeta a requisitos de entrega y disponibilidad del servicio. Es una cartera ligada a prestaciones futuras, no efectivo ya cobrado.

Oracle: más inversión de capital que flujo operativo

En Q1 FY2027, Oracle generó 23.103 millones de dólares de flujo de caja operativo y destinó 28.499 millones a inversiones de capital. La diferencia dio lugar al flujo de caja libre negativo de 5.396 millones comunicado por la empresa. El flujo de caja libre refleja el efectivo restante después de descontar las inversiones de capital del flujo operativo.

Oracle también dijo que completó durante el trimestre una venta de 20.000 millones de dólares en acciones ordinarias mediante un programa at-the-market, que permite vender acciones en el mercado. La empresa indicó que la estructura de los nuevos contratos no añadía un efecto incremental a sus planes de captación de capital.

En el mismo trimestre, Oracle comunicó 664.000 millones de dólares en obligaciones de desempeño restantes, conocidas como RPO, y más de 30.000 millones en nuevos contratos de servicios de nube para IA. El RPO reúne compromisos contractuales pendientes de ejecución; no equivale a dinero ya cobrado. La cifra tampoco tiene exactamente el mismo alcance que la cartera de ingresos que comunica CoreWeave.

NeoTeo ya había detallado el flujo de caja libre negativo de Oracle en su cobertura anterior de Q1 FY2027. Esta comparación amplía aquel contexto con los resultados de CoreWeave y el desglose de sus obligaciones. El coste de financiar la expansión también forma parte de la conversación sobre los mercados; puedes seguir otros temas financieros en NTV88.

Las caídas bursátiles de CoreWeave fueron observaciones de octubre

TheStreet informó el 18 de octubre de que las acciones de CoreWeave habían caído un 15,5 % el 14 de octubre y un 24 % durante la semana anterior a su publicación. Son movimientos bursátiles fechados, no cotizaciones actuales. TheStreet publicó esas cifras en su análisis de la financiación de CoreWeave y Oracle.