Amazon prévoit environ 220 milliards de dollars de dépenses d’investissement en 2026. Dans un article publié le 19 octobre, Business Insider rapporte qu’AWS prendrait possession de certains racks plus tôt dans la chaîne d’approvisionnement, ce qui pourrait engager sa trésorerie avant l’installation des équipements et leur mise en service (enquête de Business Insider).
Ce que couvre le plan d’Amazon
Les 220 milliards de dollars correspondent au plan global de dépenses d’investissement d’Amazon pour 2026, et non à une enveloppe exclusivement consacrée à l’IA. Bloomberg Podcasts indiquait en février que le plan comprenait aussi des investissements dans les satellites, la robotique logistique et les magasins Whole Foods, l’informatique liée à l’IA constituant sa principale composante (discussion de Bloomberg Podcasts publiée le 5 février 2026).
L’analyse d’Insider Monkey hébergée par Yahoo Finance situe ce montant en hausse par rapport à une estimation antérieure d’environ 200 milliards de dollars, en partie sous l’effet de la hausse des coûts de mémoire (analyse d’Insider Monkey). Il s’agit d’investissements prévus, pas de dépenses déjà réalisées.
Pourquoi la prise de possession des racks compte
Selon Business Insider, le processus Early Rack Receipt avance la prise de possession de certains racks Nvidia GB300. Auparavant, le paiement intervenait lorsque les équipements arrivaient dans un centre de données. Si Amazon en devient propriétaire plus tôt, la sortie de trésorerie peut précéder leur installation et le moment où ils commencent à soutenir les revenus d’AWS.
Un courriel interne cité par Business Insider prévoyait environ 5 milliards de dollars de livraisons de racks GB300 en août 2026, puis quelque 3 milliards par mois. Il s’agissait de projections de livraisons, pas d’un relevé des équipements effectivement livrés.
Le décalage ne dépend pas seulement de l’arrivée du matériel. Business Insider rapporte que certains sites avaient de la place pour des racks supplémentaires, mais pas assez de puissance électrique disponible pour les faire fonctionner; des équipements étaient alors entreposés dans des installations intermédiaires. Les permis électriques, le refroidissement, les équipements électriques et les travaux de construction suivent aussi des calendriers différents. Près de projets dans l’ouest du Texas, le manque de tuyauteurs et d’électriciens faisait également partie des difficultés rapportées.
Amazon répond que le stockage de matériel prêt à être installé près des sites est une pratique courante et qu’AWS dispose de systèmes établis pour suivre ses équipements. Son porte-parole conteste aussi l’idée générale selon laquelle AWS n’aurait pas de trajectoire d’installation prévue.
Demande, trésorerie et rendement
Les chiffres d’AWS donnent un aperçu de la demande, sans mesurer à eux seuls la vitesse de mise en service ou le rendement des nouveaux équipements. Business Insider rapporte une hausse de 37 % du chiffre d’affaires d’AWS au deuxième trimestre, sa croissance la plus rapide en 18 trimestres, ainsi qu’un carnet de commandes de 496 milliards de dollars. Cleanview Research estimait par ailleurs à 44 gigawatts la capacité des centres de données d’Amazon en développement dans 16 États, selon les chiffres cités par Business Insider.
Lors d’une réunion interne en septembre 2026, Prasad Kalyanaraman, responsable d’une grande partie de l’expansion de l’infrastructure IA d’Amazon, a décrit l’activité d’apprentissage automatique et d’IA comme fortement négative en flux de trésorerie disponible. Il s’attendait à ce que le flux de trésorerie disponible de l’entreprise reste négatif pendant encore quelques années, selon le compte rendu de Business Insider.
Le rendement dépend aussi du taux d’utilisation des équipements, des prix facturés aux clients, du coût de la mémoire et du stockage, ainsi que de la durée pendant laquelle les serveurs restent compétitifs face aux nouvelles puces. L’analyse d’Insider Monkey rapporte que les hypothèses de gestion prévoient une durée d’utilité supérieure à 30 ans pour les centres de données; pour les serveurs et le matériel réseau, le seuil de rentabilité serait atteint en un peu moins de trois ans, avant une durée d’utilisation de cinq à six ans. La plupart des capacités IA seraient couvertes par des contrats d’au moins cinq ans.
Le 7 juillet 2026, Bloomberg Television rapportait qu’Amazon cherchait à lever au moins 25 milliards de dollars par une émission obligataire en dollars. Le financement des grandes entreprises fait aussi partie de l’actualité financière suivie par NTV88.
