A Nvidia teria discutido oferecer uma garantia para dívidas da Nscale ligadas à construção e à infraestrutura de energia do Monarch Compute Campus, em Mason County, West Virginia. Relatos publicados entre 29 e 31 de outubro atribuíram a informação à The Information e descreveram negociações sem garantia assinada naquele momento.
Como a garantia foi descrita
A proposta foi descrita como uma garantia de valor residual. Na explicação atribuída à The Information pela TechCrunch, se a Nscale deixasse de pagar custos da construção, a Nvidia poderia assumir temporariamente a instalação e ajudar a encontrar um comprador e um novo inquilino. Esses seriam termos de uma proposta em negociação, não de um acordo concluído.
O que representam os US$ 44,6 bilhões
O prospecto S-1 da Nscale, protocolado na SEC em 18 de setembro de 2026, informa que a empresa firmou quatro contratos de serviços com a Anthropic em 25 de agosto. Juntos, eles preveem pagamentos à Nscale de até aproximadamente US$ 44,6 bilhões, condicionados à entrega da infraestrutura e à disponibilidade do serviço. A cifra é o total potencial desses pagamentos da Anthropic, não um investimento da Nvidia nem o valor da garantia proposta. (Prospecto S-1 da Nscale)
No mesmo prospecto, a Nscale declarou que, em 18 de setembro, ainda não havia obtido compromissos vinculantes para o financiamento necessário ao cumprimento dos contratos; esse financiamento permanecia em processo. O documento situa essa declaração na data do prospecto.
O compromisso separado com a Nvidia
O S-1 também descreve um acordo de subscrição firmado em 15 de setembro, no valor mínimo de US$ 3,1 bilhões. A operação inclui US$ 2,1 bilhões em notas conversíveis e uma parcela adicional de US$ 1 bilhão em notas conversíveis sem garantia ou ações sem direito a voto destinadas à Nvidia. O fechamento dessa parcela estava previsto para cerca de 16 de novembro de 2026. É uma operação distinta da garantia de dívida discutida nas reportagens.
A cobertura anterior da NeoTeo sobre o financiamento conversível pré-IPO da Nscale trata dessa frente de captação, diferente da garantia proposta para a dívida de construção.
