CoinDesk a rapporté le 13 octobre 2026 que MNX avait lancé des contrats à terme liés à la valorisation d’OpenAI, d’Anthropic, de DeepSeek et de Moonshot. Ces contrats portent sur des valorisations, pas sur la détention d’actions. Les conditions de MNX décrivent aussi un fonctionnement qui combine ordres traités hors chaîne, règlement sur MegaEth et portefeuille non dépositaire.
Ce que suivent les contrats de MNX
Les contrats rapportés par CoinDesk suivent l’évolution de valorisations futures de quatre sociétés privées d’IA : OpenAI, Anthropic, DeepSeek et Moonshot. Ils ne donnent pas de parts dans ces entreprises. Pour Anthropic, NeoTeo a également examiné l’hypothèse d’une possible introduction en Bourse ; les contrats de MNX constituent un produit financier distinct.
Prix, échéance et règlement
Selon CoinDesk, les contrats concernés doivent arriver à échéance fin 2027. Le média indique qu’ils n’appliquent pas de frais récurrents de financement et que le levier peut atteindre 3× les fonds disponibles. Le levier augmente l’exposition d’une position ; les conditions de MNX préviennent qu’une position peut être liquidée si la marge exigée n’est plus respectée.
CoinDesk rapporte également que les prix sont déterminés par l’activité de négociation sur MNX, plutôt que par un flux de prix externe. Si une entreprise est toujours privée à l’échéance, le règlement pourrait s’appuyer sur des valorisations publiques issues de levées de fonds, de fonds d’investissement ou de transactions sur le marché secondaire. En dernier recours, MNX pourrait fixer lui-même une valeur selon une procédure de révision publiée. Cette valeur de règlement peut différer du prix payé lors d’une transaction réelle sur des actions non cotées, précise CoinDesk.
Portefeuille, ordres et risques
Les conditions de MNX, mises à jour le 12 octobre 2026, identifient MNX Markets, Inc. comme l’entité qui fournit l’interface et exploite les services hors chaîne. Pour utiliser la plateforme, il faut connecter un portefeuille compatible non dépositaire : MNX indique ne pas conserver les actifs des utilisateurs. Les positions sont margées et réglées dans l’actif de garantie prévu par le protocole, actuellement USDM.
Le service hors chaîne regroupe les ordres acceptés en enchères périodiques par lots. Les ordres appariés au sein d’un lot reçoivent un prix de compensation uniforme, puis le lot est transmis aux contrats intelligents de MegaEth pour validation et règlement sur la blockchain. Une transaction confirmée sur MegaEth est irréversible.
Les conditions avertissent aussi que des références de prix peuvent dépendre en partie de l’activité ou du carnet d’ordres de la plateforme, et s’écarter des prix du marché en cas de liquidité faible ou de cotations peu nombreuses. Une position à effet de levier peut être liquidée automatiquement, sans préavis, si la marge requise n’est pas maintenue ; la perte peut atteindre la totalité du collatéral engagé. Les risques signalés comprennent également le glissement de prix, les ordres qui ne s’exécutent pas, les problèmes d’oracle, l’auto-déleveraging et les vulnérabilités des contrats intelligents.
Ce que les conditions indiquent pour la France
Dans les conditions mises à jour le 12 octobre 2026, la France ne figure pas dans la liste des juridictions restreintes. MNX ne garantit toutefois pas l’accès depuis la France ni la conformité de l’utilisation au droit français : ses conditions laissent à chaque utilisateur la responsabilité de vérifier le respect des règles locales.
