Dans un entretien publié le 23 octobre 2026, Ed Zitron, PDG d’EZPR, a accusé Nvidia de créer une pénurie artificielle de GPU. Il qualifie de « channel stuffing » la pratique qu’il décrit : pousser les clients à acheter des puces sans attendre, en leur faisant craindre qu’elles ne soient plus disponibles quelques mois plus tard.
Ce qu’Ed Zitron reproche à Nvidia
L’accusation porte sur la manière dont Nvidia vendrait ses GPU et sur le signal de demande que ces ventes pourraient envoyer. Dans le même entretien, un animateur a évoqué une autre explication possible aux commandes anticipées : les longs délais de fabrication des semi-conducteurs.
Les risques généraux décrits par Nvidia
Dans son Form 10-K pour l’exercice 2026, Nvidia signale qu’une part importante de son chiffre d’affaires dépend d’un nombre limité de partenaires, de distributeurs et de clients. Le groupe mentionne aussi les longs délais de fabrication, l’incertitude sur l’offre et les capacités, ainsi que les erreurs d’estimation de la demande parmi les facteurs susceptibles de provoquer un décalage entre offre et demande.
Pourquoi les investissements ne donnent pas un chiffre précis des ventes
Une analyse publiée par The Research Note le 4 août 2026 et actualisée le 24 août conclut que les informations financières de Nvidia ne permettent pas de relier des contreparties financées à un montant précis de chiffre d’affaires. Les données sur les investissements et celles sur la concentration des clients ne permettent donc pas de calculer combien de ventes de Nvidia proviennent des mêmes entreprises qu’elle finance.
La question d’une participation de Nvidia chez un client est aussi au cœur de notre article sur l’investissement potentiel du groupe dans l’IPO d’Anthropic.
La position de Jensen Huang sur les néoclouds
Dans une interview distincte publiée le 23 octobre 2026, Jensen Huang a déclaré que la demande des néoclouds était exceptionnellement forte. Il a également distingué les investissements de Nvidia dans ces entreprises du fait de les soutenir. Cette vidéo en anglais présente son point de vue sur la demande et les investissements.
