Le 28 octobre 2026, Oracle a annoncé un plafond de 20 milliards de dollars pour le financement supplémentaire sur les marchés de capitaux de son cycle d’investissement allant de FY2027 à FY2030. Le montant exclut le refinancement de dettes existantes et devrait se répartir entre 10 milliards de dollars en fonds propres et 10 milliards en dette brute. Oracle dit avoir réalisé séparément une émission d’actions de 20 milliards de dollars au Q1 FY2027. Le communiqué d’Oracle Investor Day présente ces montants comme les modalités de son plan.
Ce que couvre le plafond de financement
Le plafond concerne les financements supplémentaires qu’Oracle prévoit de lever sur les marchés pendant FY2027 à FY2030. Il ne comprend pas le refinancement de dettes existantes.
| Opération | Montant et répartition | Période | Statut |
| Financement supplémentaire sur les marchés de capitaux | Jusqu’à 20 milliards de dollars : 10 milliards en fonds propres et 10 milliards en dette brute | FY2027 à FY2030 | Plafond annoncé par Oracle |
| Émission d’actions au fil du marché | 20 milliards de dollars en actions | Q1 FY2027 | Oracle dit l’avoir achevée ; elle est distincte du plafond |
La levée d’actions déjà réalisée ne fait donc pas partie des 20 milliards de dollars de financement supplémentaire annoncés pour le cycle FY2027 à FY2030.
Les autres leviers prévus pour financer l’expansion
Oracle prévoit aussi du financement fournisseur, du matériel fourni par ses clients et des prépaiements de clients pour réduire les besoins de trésorerie initiaux. Dans un article publié le 31 octobre, TheStreet a estimé que ces mécanismes pourraient les réduire d’environ 50 %. Ce pourcentage est une estimation rapportée par TheStreet.
TheStreet a également rapporté une estimation d’environ 220 milliards de dollars de dépenses d’investissement brutes jusqu’à FY2028 pour les 6 gigawatts restants d’un objectif de capacité de 10 gigawatts. L’article comparait ce montant à un consensus d’environ 171 milliards de dollars. Ces chiffres concernent les dépenses estimées, tandis que le plafond annoncé par Oracle porte sur les financements supplémentaires levés sur les marchés.
Les objectifs de trésorerie et de résultats restent à atteindre
Oracle vise un flux de trésorerie disponible positif au second semestre de FY2028, puis au moins 30 milliards de dollars en FY2029. L’entreprise prévoit que sa croissance sera autofinancée à partir de FY2029. Elle vise aussi, pour cet exercice, un ratio dette nette sur EBITDA ajusté inférieur à 3,5. Dans sa définition de la dette nette, Oracle inclut les emprunts, les financements fournisseurs et les dettes de location, puis déduit la trésorerie et les placements négociables.
Au T1 FY2027, Oracle avait enregistré un flux de trésorerie disponible négatif de 5,396 milliards de dollars, un résultat présenté dans notre article sur ses comptes trimestriels.
Pour FY2030, Oracle vise au moins 225 milliards de dollars de chiffre d’affaires, une marge opérationnelle non-GAAP d’au moins 40 % et un bénéfice par action non-GAAP d’au moins 21 dollars. Ces mesures non-GAAP excluent certaines charges et doivent être lues avec les états financiers établis selon les normes GAAP. Oracle cite la capacité des centres de données, l’approvisionnement en composants et l’exécution de sa stratégie cloud parmi les risques liés à ses projections.
