Anthropic heeft volgens berichtgeving over een bijgewerkt prospectus $895,4 miljard aan verplichtingen voor rekenkracht en infrastructuur. Dat bedrag loopt over meerdere jaren. Een van de afzonderlijk beschreven constructies is een financiering van $63 miljard voor Broadcom-apparatuur die via een lease bij Anthropic terechtkomt.
Verplichtingen over meerdere jaren
Fortune meldde dat de verplichtingen doorlopen tot 2045. TradingKey berichtte dat naar verwachting $447,5 miljard uiterlijk eind 2030 zou ontstaan en dat circa $69,8 miljard verschuldigd was binnen de twaalf maanden na 30 september 2026. Dat zijn verschillende tijdshorizonten binnen een meerjarige reeks betalingen, geen rekening die in één keer moet worden voldaan.
Fortune meldde ook dat Anthropic op 30 september 2026 $146,6 miljard aan liquiditeit had, waaronder contanten, kortlopende beleggingen en beschikbare bankkredieten. Die laatste tellen mee als liquiditeit; als Anthropic ze opneemt, ontstaat er extra schuld.
Hoe de financieringsroutes van elkaar verschillen
De berichtgeving beschrijft verschillende manieren om apparatuur, ruimte en huurbetalingen te financieren. Ze koppelen geld aan verschillende verplichtingen en voorwaarden.
| Financieringsroute | Hoe de financiering werkt | Voorwaarde of risico |
| Broadcom-apparatuur | Een speciaal opgerichte projectvennootschap (SPV) koopt accelerators en netwerkapparatuur van Broadcom en least die aan Anthropic. | De kredietverstrekkers hebben verschillende voorrangsposities; Broadcoms restwaardesteun is voorwaardelijk. |
| Converteerbare obligaties | Een overeenkomst staat toe dat Anthropic tot $42 miljard aan obligaties uitgeeft voor in aanmerking komende kwartaalhuur. | Rente en conversieprijs veranderen als bepaalde omzetvoorwaarden niet worden gehaald. |
| Anthropic Direct | Anthropic kan datacenterruimte vastleggen voordat het later beslist over de aanschaf van chips. | Ruimte kan onderbenut blijven terwijl de bijbehorende verplichtingen doorlopen. |
| Hardwaregebonden partnerfinanciering | Een deel van Googles financiering hangt samen met TPU-leaseverplichtingen; AMD’s investering met GPU-levering en inzet. | De financiering is gekoppeld aan hardwaremijlpalen. |
Amazon heeft volgens MarketWatch meerdere rollen rond Anthropic, waaronder die van investeerder en cloud- en rekenkrachtpartner. NeoTeo beschreef eerder Amazons financiële blootstelling aan Anthropic.
De Broadcom-constructie verdeelt de kredietposities
Bij de gemelde SPV-financiering van $63 miljard regelen Bank of America, Citi en Morgan Stanley de financiering met eerste rang. Blackstone is de enige toegezegde aanbieder van financiering met tweede rang. Broadcoms steun voor de restwaarde sluit aan op het bedrag van de financiering met eerste rang. De levering van de apparatuur zou naar verwachting in 2027 beginnen.
Fortune beschreef de steun als een voorwaardelijke berekening na wanbetaling door Anthropic: Broadcom dekt het verschil tussen 72,5% van het resterende leasebedrag en de opbrengst bij verkoop van de apparatuur. Stel, als rekenvoorbeeld, dat er na wanbetaling € 100 aan lease openstaat en de apparatuur bij verkoop € 60 oplevert. Dan is 72,5% van € 100 gelijk aan € 72,50; na aftrek van de verkoopopbrengst resteert € 12,50 aan steun.
Fortune meldde dat Broadcoms mogelijke aansprakelijkheid na plaatsing van de apparatuur tot circa $43 miljard kon oplopen. Dat is een voorwaardelijke mogelijke blootstelling binnen de constructie. De $63 miljard slaat op de financieringsregeling zelf.
Een aparte faciliteit voor huurbetalingen
Een overeenkomst uit maart 2026 staat Anthropic toe tot $42 miljard aan converteerbare obligaties van Broadcom uit te geven voor in aanmerking komende kwartaalhuur. Onder de standaardvoorwaarden bedraagt de rente 9% en ligt de conversieprijs op 90% van de marktprijs. Als bepaalde omzetvoorwaarden niet worden gehaald, worden die voorwaarden 13% rente en een conversieprijs van 85% van de marktprijs.
Deze obligaties vormen een andere financieringsroute dan de SPV-lease voor apparatuur. De overeengekomen maximale ruimte is geen bewijs dat Anthropic het volledige bedrag heeft uitgegeven.
De bouwtijd maakt timing belangrijk
CEO Dario Amodei zei in een in februari 2026 beschreven interview dat het één tot twee jaar kan duren om datacentercapaciteit te bouwen of te reserveren. Bij Anthropic Direct kan het bedrijf ruimte vastleggen voordat het de bijbehorende chips aanschaft. Dat stelt de chipbeslissing uit, maar laat ruimteverplichtingen bestaan als de capaciteit later onderbenut blijft.
Amodei waarschuwde dat een verschil van enkele jaren tussen verwachte omzetgroei en de timing van aankopen de financiering zeer zwaar kan maken. De infrastructuur moet dus worden vastgelegd voordat de latere vraag en omzet volledig zichtbaar zijn.
