19 października 2026 r. CNBC podaje, że pięcioletni spread CDS Oracle wynosi 295 punktów bazowych, a rating S&P spółki to BBB-, najniższy poziom inwestycyjny. CNBC odnotowało też krótkie maksimum 300 punktów bazowych w czwartek. Raport CNBC opisuje rynkową wycenę ryzyka kredytowego Oracle w kontekście finansowania infrastruktury AI.

Co mierzy spread CDS Oracle

CDS, czyli swap ryzyka kredytowego, daje nabywcy ochronę na wypadek braku spłaty długu. Spread, wyrażany w punktach bazowych, jest ceną tej ochrony. Jego wzrost oznacza, że inwestorzy wyżej wyceniają ryzyko związane z długiem. Rating S&P klasyfikuje zdolność kredytową spółki, a spread CDS pokazuje cenę rynkowego zabezpieczenia. CNBC podaje, że spread Oracle wzrósł w ciągu roku o 287%.

Tego rodzaju sygnały można śledzić także w szerszym kontekście rynków finansowych, na przykład w NTV88.

Jak zmieniały się październikowe odczyty

Trzy październikowe odczyty pokazują, jak w kolejnych dniach wyceniano ochronę przed ryzykiem kredytowym Oracle:

  • 8 października: pięcioletni CDS Oracle zamknął się na poziomie 261 punktów bazowych, według TradingKey.
  • 15 października: depesza Reutersa podawała, że CDS Oracle zbliżył się do 300 punktów bazowych i wzrósł o około 31 punktów bazowych w ciągu tygodnia. Jej treść opublikowano ponownie w wątku na Reddit.
  • 19 października: CNBC podało 295 punktów bazowych w chwili publikacji oraz krótkie maksimum 300 punktów bazowych w czwartek.

To odczyty z różnych dni, a nie wartości dotyczące tej samej chwili. Reutersowa depesza wspominała również o CDS CoreWeave powyżej 1100 punktów bazowych, ale chodziło o inną spółkę.

Zadłużenie i finansowanie infrastruktury AI

Według danych FactSet przytoczonych przez CNBC dług długoterminowy Oracle wynosił 118 mld dolarów, a zobowiązania kapitałowe i leasingowe 39 mld dolarów. CNBC opisało umowę Oracle z OpenAI jako wartą 300 mld dolarów. To kontekst finansowy związany z zainteresowaniem rynku wydatkami na infrastrukturę AI, ale nie wyjaśnia samodzielnie zmian spreadu.

W materiale CNBC przytoczono też prognozę konsensusu analityków: wolne przepływy pieniężne Oracle miały wynieść minus 36 mld dolarów w 2027 r. To prognoza, nie wynik osiągnięty przez spółkę. Wcześniejszy tekst NeoTeo o wynikach Oracle i CoreWeave oraz finansowaniu AI omawia perspektywę sprawozdań finansowych; ten artykuł skupia się na rynkowej wycenie ryzyka kredytowego Oracle.

Co może wpłynąć na przyszły rating

CNBC przypisało S&P trzy możliwe warunki dalszej obniżki ratingu Oracle: utrzymującą się dźwignię finansową powyżej 4×, brak ścieżki do dodatnich wolnych operacyjnych przepływów pieniężnych do roku fiskalnego 2029 albo negatywną ocenę strategii Oracle lub branży AI. Są to warunki potencjalnej decyzji, nie informacja o jej podjęciu.

Oracle przekazało CNBC, że utrzymanie ratingu inwestycyjnego jest priorytetem firmy. Spółka oczekuje też, że jej biznes infrastruktury AI będzie generował wysokie wolne przepływy pieniężne po rozbudowie projektów.