El 19 de octubre de 2026, CNBC situó el CDS a cinco años de Oracle en 295 puntos básicos al publicar su información, después de que el spread alcanzara brevemente los 300 puntos en un jueves sin fecha especificada. En ese mismo artículo, la calificación de Oracle era BBB-, el escalón más bajo del grado de inversión. El CDS refleja el precio de mercado de la protección frente al riesgo de impago; la calificación crediticia es una evaluación distinta. CNBC informó de ambas cifras en el contexto de la financiación de su infraestructura de inteligencia artificial.

Qué mide el CDS de Oracle

Un credit default swap (CDS) es un contrato de protección frente al impago de una deuda. Su spread, o diferencial, expresa el precio de esa protección en el mercado. Un punto básico equivale al 0,01 %: por tanto, 295 puntos básicos representan un 2,95 % en esa medida. Un spread más amplio indica que los inversores perciben más riesgo en la deuda, pero no cambia por sí mismo la calificación asignada por una agencia.

CNBC informó también de que el spread había subido un 287 % en un año. Esa variación refleja el fuerte encarecimiento de la protección frente al riesgo de crédito que recogió el medio, no una rebaja automática del rating.

Las lecturas de octubre, en orden

Las cifras publicadas corresponden a fechas distintas. TradingKey informó de que el CDS a cinco años de Oracle cerró en 261 puntos básicos el 8 de octubre de 2026. Un despacho de Reuters fechado el 15 de octubre y reproducido en un hilo de Reddit lo situó cerca de 300 puntos básicos y señaló una subida de unos 31 puntos durante esa semana. TradingKey publicó el dato del día 8, mientras que la reproducción del despacho de Reuters recoge la lectura del día 15.

La cifra de 295 puntos básicos que CNBC publicó el 19 de octubre encaja después de esas dos observaciones. El máximo breve de 300 puntos que menciona el medio pertenece a un jueves cuya fecha no precisó. Son referencias de mercado tomadas en momentos diferentes, no lecturas simultáneas.

La financiación de la infraestructura de IA

Según cifras de FactSet citadas por CNBC, Oracle tenía 118.000 millones de dólares en deuda a largo plazo y 39.000 millones en obligaciones de capital y arrendamiento. CNBC describió además como de 300.000 millones de dólares el acuerdo de Oracle con OpenAI. Son magnitudes de financiación distintas, vinculadas a una expansión de infraestructura que exige inversión.

El consenso de analistas citado por CNBC apuntaba a un flujo de caja libre negativo de 36.000 millones de dólares para 2027. La previsión no es un resultado contable ya obtenido: ayuda a entender por qué el ritmo de construcción de los proyectos y la generación futura de efectivo forman parte de la atención del mercado.

NeoTeo ya había repasado las cuentas de Oracle y CoreWeave y su relación con la financiación de la IA en una cobertura anterior. Este artículo añade las observaciones fechadas del CDS de Oracle. La financiación corporativa también conecta la industria tecnológica con los mercados; para seguir otros temas financieros, puedes consultar NTV88.

Qué condiciones podrían afectar al rating

CNBC atribuyó a S&P Credit Ratings tres posibles condiciones para una rebaja: un apalancamiento sostenido por encima de 4x; que no hubiera una vía hacia un flujo de caja operativo libre positivo para el ejercicio fiscal 2029; o una valoración negativa de la estrategia de Oracle o de la industria de la IA.

Oracle dijo a CNBC que mantener una calificación de grado de inversión era su primera prioridad y que esperaba generar un flujo de caja libre sólido cuando sus proyectos de infraestructura de IA estuvieran plenamente desplegados. Esa previsión pertenece a la empresa; su materialización dependerá del avance de los proyectos y de los flujos de efectivo que generen.