Relatos publicados em 29 de setembro atribuíram à Anthropic ao menos US$ 518 bilhões em compromissos de infraestrutura ao longo de dez anos, com seis parceiros. Cerca de 80% do total teria condições não canceláveis ou pagamentos devidos mesmo quando a capacidade contratada não fosse usada. Os termos variam conforme o acordo.
Os compromissos de infraestrutura reportados cobrem uma década
O total de US$ 518 bilhões reúne obrigações de vários anos, não uma previsão de gastos para um único ano. A parcela de cerca de 80% foi descrita de forma agregada: os compromissos seriam não canceláveis ou exigiriam pagamento independentemente do uso. Isso não significa que todos os contratos tenham as mesmas condições.
Google, Amazon e Microsoft têm condições diferentes
Os valores e períodos atribuídos aos três acordos de serviços de infraestrutura variam. Google e Amazon teriam cláusulas de pagamento de diferenças caso o gasto real ficasse abaixo do compromisso; o acordo com a Microsoft teria outra condição de cancelamento.
| Contraparte | Compromisso reportado | Período reportado | Condição reportada |
| Ao menos US$ 111,1 bilhões | Abril de 2026 a julho de 2033 | Se o gasto real ficar abaixo do compromisso, a Anthropic teria de pagar a diferença. | |
| Amazon | US$ 110 bilhões | Maio de 2026 a abril de 2036 | Condições de pagamento de diferenças semelhantes às do acordo com o Google. |
| Microsoft | US$ 31,4 bilhões | Novembro de 2026 a maio de 2033 | Não cancelável, exceto em caso de descumprimento material da Microsoft que não seja sanado. |
Outros acordos envolvem leasing, capacidade computacional e ações
As obrigações relacionadas à Broadcom teriam natureza diferente dos contratos de serviços em nuvem: cerca de US$ 161,2 bilhões em leasing de equipamentos, em sua maior parte não cancelável, com exceções ligadas a inadimplência.
Os acordos com a xAI poderiam chegar a US$ 84,5 bilhões por capacidade computacional baseada em tecnologia da Nvidia até 2029. Eles teriam condições de cancelamento mais flexíveis: em sua maioria, poderiam ser cancelados com aviso prévio de 90 dias. A Nvidia aparece como tecnologia usada na capacidade, não como contraparte desse acordo.
A AMD, por sua vez, teria se comprometido a comprar até US$ 5 bilhões em ações da Anthropic e a fornecer capacidade computacional cujo valor esperado superaria US$ 20 bilhões. A compra de ações e o fornecimento de capacidade são componentes distintos dessa relação.
Os números financeiros reportados para 2025
Os números atribuídos ao prospecto indicam receita de cerca de US$ 4,6 bilhões em 2025, prejuízo operacional de US$ 8,06 bilhões, prejuízo líquido de aproximadamente US$ 42 bilhões e gastos de US$ 7,33 bilhões com computação e infraestrutura. Dois clientes teriam respondido juntos por cerca de 24% a 25% da receita daquele ano.
O prejuízo líquido e o operacional medem coisas diferentes. Cerca de US$ 34 bilhões do prejuízo líquido corresponderiam a um encargo contábil ligado a financiamentos que poderiam ser convertidos em ações; esse valor não equivale a gasto operacional em dinheiro.
A estratégia de infraestrutura e a etapa do IPO anunciada pela Anthropic
A Anthropic teria descrito uma mudança de uma estratégia baseada exclusivamente em nuvem para uma combinação que inclui centros de dados dedicados e chips alugados diretamente. Essa direção ajuda a contextualizar o porte e a variedade dos compromissos reportados.
Em 1º de junho de 2026, a Anthropic anunciou que havia enviado confidencialmente à Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC) um rascunho do Formulário S-1 para uma oferta pública inicial (IPO). A empresa informou que a proposta dependia da análise da SEC, das condições de mercado e de outros fatores; naquele anúncio, o preço e a quantidade de ações ainda não estavam definidos.
