O Form 10-Q da Oracle para o trimestre encerrado em 31 de agosto de 2026 registra US$ 125,337 bilhões em notas a pagar e outros empréstimos. O balanço também separa US$ 30,594 bilhões em passivos de arrendamento e US$ 36,369 bilhões em caixa. Já a estimativa de cerca de US$ 169 bilhões mencionada pela NPR em 22 de outubro foi atribuída a Matt Sheridan e representa outra medida. Na reportagem, o docente de finanças da universidade norte-americana The Ohio State University afirmou que a dívida da Oracle quase dobrou em dois anos.
O que o balanço da Oracle registra
O Form 10-Q da Oracle arquivado na SEC apresenta os valores abaixo em 31 de agosto de 2026. Os US$ 125,337 bilhões em notas a pagar e outros empréstimos correspondem à soma das parcelas circulante e não circulante.
| Item do balanço | Valor em 31 de agosto de 2026 |
| Notas a pagar e outros empréstimos, circulantes | US$ 7,625 bilhões |
| Notas a pagar e outros empréstimos, não circulantes | US$ 117,712 bilhões |
| Total de notas a pagar e outros empréstimos | US$ 125,337 bilhões |
| Passivos de arrendamento operacional | US$ 30,594 bilhões |
| Caixa e equivalentes de caixa | US$ 36,369 bilhões |
A estimativa de US$ 169 bilhões divulgada pela NPR não é um total identificado entre essas rubricas do balanço. As cifras têm escopos diferentes: o formulário discrimina categorias contábeis em uma data definida, enquanto a NPR atribui a Sheridan uma estimativa total de dívida.
Receita de nuvem e despesa com juros cresceram
Nos três meses encerrados em 31 de agosto de 2026, a Oracle registrou US$ 11,607 bilhões em receita de nuvem, ante US$ 7,186 bilhões no mesmo período de 2025. A despesa com juros também subiu, de US$ 923 milhões para US$ 1,428 bilhão.
| Indicador | Trimestre encerrado em 31 de agosto de 2025 | Trimestre encerrado em 31 de agosto de 2026 |
| Receita de nuvem | US$ 7,186 bilhões | US$ 11,607 bilhões |
| Despesa com juros | US$ 923 milhões | US$ 1,428 bilhão |
Como Oracle, Nvidia e OpenAI se conectam
A NPR descreveu uma sequência de relações comerciais: Oracle compra chips da Nvidia para ampliar sua capacidade de nuvem, Nvidia investe na OpenAI e OpenAI compra capacidade de computação em nuvem da Oracle. A reportagem também informou que a OpenAI teria prometido pagar cerca de US$ 300 bilhões à Oracle ao longo de aproximadamente cinco anos.
Esse compromisso atribuído à OpenAI é distinto do RPO da Oracle, ou obrigações de desempenho restantes. A 247WallSt informou que o RPO da empresa chegou a US$ 664 bilhões e que a administração esperava converter cerca de metade em vendas nos 36 meses seguintes. RPO corresponde a receita contratada ainda não reconhecida, não a dinheiro já recebido.
Fluxo de caixa e investimento na expansão de IA
A 247WallSt reportou fluxo de caixa livre negativo de US$ 23,7 bilhões no exercício fiscal de 2026. Em sua análise publicada em 21 de outubro de 2026, a publicação também informou que a Oracle planejava investir de US$ 90 bilhões a US$ 95 bilhões em despesas de capital no exercício fiscal então corrente.
A NeoTeo já abordou o fluxo de caixa livre negativo de US$ 5,396 bilhões registrado pela Oracle no primeiro trimestre fiscal de 2027, encerrado em 31 de agosto, na cobertura dos resultados daquele trimestre.
