Marvell y Lumentum anunciaron el 2 de noviembre de 2026 un acuerdo definitivo para que Marvell adquiriera Lumentum mediante un canje íntegro de acciones. La compra aún no se había cerrado cuando se hizo el anuncio: las empresas preveían completar la operación en el primer semestre de 2028, sujeta a aprobaciones de los accionistas y de los reguladores, además de otras condiciones habituales.
Qué significa el canje de 4,5 acciones
Por cada acción de Lumentum, sus accionistas recibirían 4,5 acciones de Marvell. El acuerdo fija el número de acciones, no una cantidad en efectivo: por eso, el valor en dólares de ese canje cambia con la cotización de Marvell.
Marvell anunció un valor empresa implícito de 115.000 millones de dólares, unos 1.132 dólares por acción de Lumentum y una prima aproximada del 23,9 %. Las tres cifras se calcularon tomando como referencia los precios de cierre no afectados del 28 de octubre de 2026. La cifra por acción es, por tanto, un valor de referencia ligado a esos precios, no un pago en efectivo garantizado. Marvell detalló los términos y su base de cálculo en el anuncio.
| Término | Detalle anunciado | Base o condición |
| Canje | 4,5 acciones de Marvell por cada acción de Lumentum | Operación íntegramente en acciones |
| Valor empresa implícito | 115.000 millones de dólares | Precios de cierre no afectados del 28 de octubre de 2026 |
| Valor de referencia por acción de Lumentum | Unos 1.132 dólares | Calculado con los precios de referencia del 28 de octubre de 2026 |
| Prima anunciada | Aproximadamente el 23,9 % | Frente a los precios de cierre no afectados del 28 de octubre de 2026 |
| Participación prevista tras el cierre | 67 % para los accionistas actuales de Marvell y 33 % para los de Lumentum | Cálculo sobre una base totalmente diluida |
En este acuerdo, el número de acciones está fijado; su valor en dólares depende de la cotización de Marvell.
Por qué unir conectividad y fotónica
Marvell aporta interconexión eléctrica y óptica, conmutación de redes, XPU personalizadas y tecnologías de semiconductores. Lumentum suma láseres de alto rendimiento, transceptores ópticos, conmutación óptica de circuitos y fabricación especializada de semiconductores compuestos.
Las empresas justificaron la combinación por la creciente demanda de ancho de banda en la infraestructura de IA y los límites físicos de las conexiones de cobre. También estimaron que el negocio combinado tendría un mercado potencial de 550.000 millones de dólares y podría alcanzar más de 1.000 millones de dólares en sinergias de costes anuales a ritmo de crucero. Son previsiones de las compañías, al igual que la expectativa de Marvell de que la operación aumente su beneficio por acción no ajustado según los principios contables generalmente aceptados durante el primer año tras el cierre.
Qué condiciones se anunciaron para el cierre
El calendario anunciado situaba el cierre previsto en el primer semestre de 2028, sujeto a la aprobación de los accionistas de ambas compañías, a las autorizaciones regulatorias y a otras condiciones habituales. Tras el cierre, Matt Murphy seguiría como presidente del consejo y consejero delegado de Marvell; tres consejeros de Lumentum, incluido su consejero delegado Michael Hurlston, se incorporarían al consejo de Marvell, que entonces tenía siete miembros.
