Anthropic hizo público su formulario S-1 el 26 de octubre de 2026, según informaciones publicadas, y su salida a bolsa sigue siendo una operación futura. Si llega a cotizar, Amazon podría tener exposición a través de notas convertibles, acciones preferentes sin voto, financiación condicionada y contratos de Amazon Web Services (AWS). Cada vía representa algo distinto, y ninguna equivale por sí sola a ganancias obtenidas en una OPV.
La cobertura anterior de NeoTeo sobre el borrador confidencial del S-1 y las conversaciones preliminares con Nvidia corresponde a una etapa previa. Lee ese contexto sobre la posible salida a bolsa de Anthropic.
Amazon combina inversión, financiación y actividad comercial
El formulario 10-Q de Amazon recoge dos valores contables distintos para sus posiciones en Anthropic al 30 de junio de 2026: 97.900 millones de dólares de valor razonable estimado para las notas convertibles y unos 92.500 millones de dólares para las acciones preferentes sin voto. Por separado, las notas tenían 6.200 millones de dólares de principal pendiente, cifra atribuida al S-1 en informaciones publicadas.
| Vía de exposición | Cifra y fecha | Qué representa |
| Notas convertibles | 6.200 millones de dólares de principal pendiente; 97.900 millones de dólares de valor razonable estimado al 30 de junio de 2026 | El principal y el valor razonable son medidas diferentes. |
| Acciones preferentes sin voto | Aproximadamente 92.500 millones de dólares al 30 de junio de 2026 | Valor contable de las acciones preferentes que Amazon posee. |
| Línea de financiación | Hasta 20.000 millones de dólares; quedaban 15.000 millones tras la inversión de 5.000 millones en la Serie H del segundo trimestre de 2026 | La disponibilidad depende de hitos de entrega de capacidad de computación. |
| Relación con AWS | Más de 100.000 millones de dólares en compromisos durante diez años, según Amazon en el segundo trimestre de 2026 | Actividad comercial vinculada a servicios en la nube, no una participación accionarial. |
El valor razonable de las notas y el valor contable de las acciones preferentes son cifras registradas por Amazon, no cobros derivados de una OPV. Según los términos del S-1 difundidos en informaciones publicadas, las notas podrían convertirse en hasta 1.840 millones de acciones. La conversión estaría sujeta a un límite del 12% de la participación de Amazon sobre una base parcialmente diluida, salvo que la compañía renunciase a ese tope.
La financiación adicional también tiene una condición concreta: Amazon vinculó el acceso a la línea a hitos de entrega de capacidad de computación. Los 15.000 millones restantes describen capacidad dentro de ese acuerdo, no dinero ya invertido ni una cantidad disponible sin cumplir esos hitos.
La periodista Anissa Gardizy repasa en inglés las cifras del S-1, los costes de computación y los ajustes contables asociados a las pérdidas de Anthropic.
Los fondos de capital riesgo también podrían beneficiarse
Sequoia Capital, Sound Ventures y Spark Capital figuran entre los fondos inversores citados en la información sobre el S-1. Ninguno de los fondos nombrados alcanzaría el umbral del 5% atribuido a la tabla de principales accionistas. La posición de Menlo Ventures se estimó en unos 14.000 millones de dólares, alrededor del 1,5% usando como referencia una valoración privada de 965.000 millones de dólares en mayo de 2026.
También se ha difundido un rango de entre 1,5 y 2 billones de dólares como valoración buscada para la posible OPV. Se trata de un objetivo reportado, no de un precio por acción. Si la oferta llegase a realizarse, el valor de las participaciones y cualquier retorno dependerían de sus condiciones y del precio de mercado.
La pérdida neta no equivale al efectivo gastado
Las cifras atribuidas a Anthropic para el primer semestre de 2026 sitúan sus ingresos en 16.300 millones de dólares y su pérdida neta en 80.700 millones. De esa pérdida, unos 72.400 millones se atribuyeron a ajustes de valor razonable descritos como no monetarios. Por eso, la pérdida neta no representa por sí sola el efectivo consumido en las operaciones.
Bloomberg informó de que Anthropic tenía 131.700 millones de dólares en efectivo y equivalentes al cierre de junio de 2026. Esa cifra de balance, los ajustes contables y las distintas posiciones de Amazon describen aspectos financieros diferentes de una posible salida a bolsa.
