Oracle a publié le 10 septembre 2026 un flux de trésorerie disponible négatif de 5,396 milliards de dollars pour son premier trimestre de l’exercice 2027 (T1 FY2027), clos le 31 août. Sur ces trois mois, le flux de trésorerie opérationnel a atteint 23,103 milliards de dollars, tandis que les dépenses d’investissement se sont élevées à 28,499 milliards.
Oracle affiche un flux disponible négatif au T1 FY2027
Le flux de trésorerie opérationnel correspond aux liquidités générées par l’activité. Le flux de trésorerie disponible est calculé ici en retranchant les dépenses d’investissement de ce flux opérationnel. Comme Oracle a investi davantage que les liquidités générées par son activité pendant le trimestre, le résultat est négatif.
Le calcul derrière le résultat
Pour les trois mois clos le 31 août 2026, le calcul d’Oracle est le suivant :
| Mesure | Montant au T1 FY2027 | Rôle dans le calcul |
| Flux de trésorerie opérationnel | 23,103 milliards de dollars | Point de départ |
| Dépenses d’investissement | 28,499 milliards de dollars | À soustraire |
| Flux de trésorerie disponible | −5,396 milliards de dollars | Résultat |
Soit : 23,103 − 28,499 = −5,396 milliards de dollars. Un flux opérationnel positif peut donc coexister avec un flux disponible négatif lorsque les dépenses d’investissement le dépassent.
Ce que comprend le financement prévu pour l’exercice 2027
Le 10 juin 2026, Oracle avait annoncé prévoir environ 40 milliards de dollars de financement par dette et capitaux propres pour l’exercice 2027. Ce total incluait l’émission d’actions ordinaires de 20 milliards de dollars via un programme ATM — une vente d’actions au fil du marché — annoncée auparavant. Il ne s’agissait donc pas de 40 milliards auxquels s’ajouteraient 20 milliards.
Oracle a indiqué avoir achevé cette vente d’actions pendant le T1 FY2027. Le montant brut était de 20 milliards de dollars avant commissions; l’état des flux de trésorerie fait état de 19,909 milliards de dollars de produit net après frais d’émission.
La croissance du cloud et le RPO
Oracle a déclaré que son chiffre d’affaires Cloud Infrastructure avait atteint 7,388 milliards de dollars au T1 FY2027, en hausse de 121 % sur un an en dollars américains. L’entreprise a également indiqué avoir signé plus de 30 milliards de dollars de contrats supplémentaires pour son cloud dédié à l’IA et livré 850 MW de capacité supplémentaire dans ses centres de données au cours du trimestre.
Son RPO — les obligations de prestation restantes — s’élevait à 664 milliards de dollars. Il s’agit d’engagements contractuels dont le chiffre d’affaires n’a pas encore été comptabilisé, et non de liquidités déjà encaissées. Oracle a aussi déclaré avoir livré plus de 300 000 GPU à ses clients de cloud IA depuis la fin du T4 FY2026.
