Le 22 octobre 2026, NPR rapportait que Matt Sheridan estimait la dette d’Oracle à environ 169 milliards de dollars, presque le double en deux ans. Dans son Form 10-Q pour le trimestre clos le 31 août 2026, Oracle inscrivait 125,337 milliards de dollars d’emprunts et autres billets à payer, avec les engagements locatifs et la trésorerie comptabilisés séparément.
Les postes du bilan d’Oracle au 31 août 2026
Le Form 10-Q d’Oracle déposé auprès de la SEC détaille deux lignes d’emprunts : 7,625 milliards de dollars à court terme et 117,712 milliards à long terme, soit 125,337 milliards au total. Les engagements locatifs d’exploitation et la trésorerie figurent sur des lignes distinctes.
| Poste du bilan au 31 août 2026 | Montant, en milliards de dollars |
| Emprunts courants | 7,625 |
| Emprunts non courants | 117,712 |
| Total des emprunts courants et non courants | 125,337 |
| Engagements locatifs d’exploitation | 30,594 |
| Trésorerie et équivalents de trésorerie | 36,369 |
Ces chiffres décrivent les rubriques du bilan à une date précise. La somme de 125,337 milliards correspond aux emprunts courants et non courants, tandis que les 30,594 milliards d’engagements locatifs constituent un poste distinct.
Le cloud progresse, tout comme les charges d’intérêts
Pour les trois mois clos le 31 août 2026, Oracle a déclaré 11,607 milliards de dollars de revenus cloud, contre 7,186 milliards pour le trimestre comparable de 2025. Sur ces mêmes périodes, les charges d’intérêts sont passées de 923 millions à 1,428 milliard de dollars.
| Indicateur | Trimestre clos le 31 août 2025 | Trimestre clos le 31 août 2026 |
| Revenus cloud, en millions de dollars | 7 186 | 11 607 |
| Charges d’intérêts, en millions de dollars | 923 | 1 428 |
La hausse des revenus cloud accompagne donc une charge d’intérêts plus élevée. Ces deux mesures éclairent des aspects différents de l’expansion d’Oracle : les ventes de services cloud et le coût du financement.
Flux de trésorerie, investissements et contrats futurs
Dans une analyse publiée le 21 octobre 2026, 247WallSt rapportait un flux de trésorerie disponible négatif de 23,7 milliards de dollars pour l’exercice 2026, ainsi qu’un déficit de 5,4 milliards pour le trimestre le plus récent évoqué dans son article. Le média rapportait aussi des dépenses d’investissement prévues entre 90 et 95 milliards de dollars pour l’exercice fiscal alors en cours.
NeoTeo a détaillé le calcul du flux de trésorerie disponible négatif d’Oracle au T1 FY2027, à partir des flux opérationnels et des dépenses d’investissement déclarés par l’entreprise.
247WallSt rapportait également que les obligations de prestation restantes, ou RPO, atteignaient 664 milliards de dollars. Le RPO regroupe des revenus contractuels futurs qui ne sont pas encore comptabilisés. La direction d’Oracle s’attendait à ce qu’environ la moitié se transforme en ventes sur 36 mois. Ce carnet de commandes correspond à une activité future, pas à de la trésorerie déjà encaissée.
Les relations financières entre Oracle, Nvidia et OpenAI
NPR décrivait une chaîne commerciale et financière entre les trois entreprises : Oracle achète des puces Nvidia pour développer sa capacité cloud, Nvidia investit dans OpenAI, et OpenAI achète de la capacité cloud à Oracle. NPR rapportait aussi qu’OpenAI avait promis à Oracle environ 300 milliards de dollars sur près de cinq ans.
Cette promesse rapportée s’inscrit dans un horizon de plusieurs années, tandis que les emprunts, les revenus cloud et les charges d’intérêts du Form 10-Q correspondent aux postes et périodes indiqués dans les comptes d’Oracle.
