Morningstar meldde op 27 oktober 2026 op basis van PitchBook dat wereldwijd in 2026 tot dusver $ 6,6 miljard aan durfkapitaal naar AI-neoclouds was gegaan, verdeeld over 58 deals. Morningstar noemde dit een record en meldde dat het bedrag 51% hoger lag dan de $ 4,4 miljard aan durfkapitaal in heel 2025.
Neoclouds verhuren op afstand GPU-rekenkracht voor AI-toepassingen. Het bedrag van $ 6,6 miljard is een telling van durfkapitaalinvesteringen, geen totaal van alle financiering, zoals leningen. Op 22 oktober zei NVIDIA-topman Jensen Huang in een CNBC-interview tijdens de GTC-conferentie in Berlijn dat de vraag naar neoclouddiensten uitzonderlijk groot was. Morningstar citeerde hem ook over de vraag naar kapitaal, die groter was dan het beschikbare aanbod.
Durfkapitaal, GPU-leningen en betalingssteun
Deze financieringsvormen werken verschillend: bij een durfkapitaalronde investeren partijen in een bedrijf, terwijl een GPU-gedekte lening hardware als onderpand gebruikt. In een afzonderlijke regeling rond GMI Cloud zou NVIDIA bijspringen als een klant niet betaalde.
| Financieringsvorm | Werking | Voorbeeld |
| Durfkapitaal | Investeerders steken kapitaal in een bedrijf. | De Series C-rondes van Nscale en Together AI. |
| GPU-gedekte lening | GPU's dienen als onderpand voor een lening. | De faciliteit van Nscale en het leenmodel dat USD.AI beschrijft. |
| Betalingssteun | Een partij springt bij wanneer een klant niet betaalt, met een aandeel in de omzet als tegenprestatie. | De afzonderlijk beschreven regeling rond NVIDIA en GMI Cloud. |
Nscale haalde in maart 2026 volgens Morningstar $ 2 miljard op in een Series C-ronde, bij een bedrijfswaardering van $ 14,6 miljard. In februari kreeg het bedrijf daarnaast een kredietfaciliteit van $ 1,4 miljard met GPU's als onderpand. NeoTeo schreef eerder over de aangekondigde pre-IPO-financiering van Nscale. Die financiering staat los van de hier genoemde ronde en kredietfaciliteit.
Together AI haalde volgens Morningstar in juli 2026 $ 800 miljoen op in een Series C-ronde, bij een waardering van $ 8,3 miljard. De waardering van het bedrijf was in februari 2025 $ 3,3 miljard. Een waardering is de waarde die aan een bedrijf wordt toegekend; het is niet het bedrag van een financieringsronde.
Hoe een neocloud GPU's als onderpand kan gebruiken
USD.AI beschrijft een eigen beoordelingsproces voor GPU-gedekte leningen. Daarbij kijkt het naar de ervaring en financiële positie van de aanbieder, de kredietwaardigheid van klanten, de voorwaarden van computecontracten, de hardware, het beschikbare eigen vermogen en de transactieopzet. Geschikte GPU's kunnen volgens USD.AI in gebruik blijven en omzet genereren terwijl ze als onderpand dienen. Dat hangt af van afspraken over toegang tot het datacenter, monitoring en het onderpand.
NVIDIA's verschillende rollen
Morningstar meldde dat NVIDIA investeerde in Nscale en Together AI en GPU's aan neoclouds verkoopt. Business Insider beschreef een andere rol bij GMI Cloud: CEO Alex Yeh vertelde dat NVIDIA zou bijspringen als een klant van GMI Cloud niet betaalde. In ruil daarvoor zou NVIDIA een deel van de omzet van GMI Cloud ontvangen. GMI Cloud zei onder dit model $ 500 miljoen aan infrastructuur te besteden.
David Yakobovitch, general partner bij DataPower Capital en investeerder in Nscale en Together AI, voorspelde dat grote technologiebedrijven zoals Meta, Google, Amazon en Microsoft sommige neoclouds mogelijk met flinke korting zouden overnemen.
