Morningstar informó el 27 de octubre de 2026, citando cifras de PitchBook, que el capital riesgo global destinado a neoclouds de IA sumaba 6.600 millones de dólares en 58 operaciones durante el acumulado del año. La cifra superaba en un 51 % los 4.400 millones de dólares de todo 2025.
Un neocloud ofrece acceso remoto a GPU para ejecutar cargas de trabajo de inteligencia artificial. La cifra de PitchBook cuenta inversiones de capital riesgo; la deuda respaldada por GPU y otros acuerdos son vías de financiación distintas. Jensen Huang, consejero delegado de NVIDIA, dijo a CNBC el 22 de octubre, durante la GTC en Berlín, que la demanda de capital de los neoclouds superaba la oferta disponible.
Capital riesgo, deuda y apoyo a los pagos
Las operaciones descritas abarcan rondas de inversión, préstamos respaldados por hardware y un acuerdo ligado al impago de clientes. Cada mecanismo funciona de forma distinta:
| Vía de financiación | Ejemplo | Cómo funciona |
| Capital riesgo | Nscale y Together AI | Rondas de financiación Serie C. |
| Deuda respaldada por GPU | Nscale y el modelo de USD.AI | La GPU sirve de garantía para un préstamo; las condiciones dependen de la operación. |
| Apoyo ligado a pagos de clientes | GMI Cloud y NVIDIA | NVIDIA intervendría si un cliente de GMI Cloud dejase de pagar, a cambio de una parte de los ingresos de GMI. |
Morningstar informó de que Nscale obtuvo en febrero de 2026 una financiación de deuda de 1.400 millones de dólares respaldada por sus GPU. En marzo, la empresa captó 2.000 millones de dólares en una ronda Serie C, con una valoración de 14.600 millones. En septiembre anunció además financiación pre-IPO, que NeoTeo cubrió en su artículo sobre la operación.
Together AI captó 800 millones de dólares en una ronda Serie C en julio de 2026, con una valoración de 8.300 millones, según Morningstar. La publicación también señaló que la valoración anterior de la compañía había sido de 3.300 millones en febrero de 2025.
El crédito respaldado por GPU puede permitir que el hardware siga trabajando mientras garantiza el préstamo. USD.AI explica que su evaluación Compute IQ tiene en cuenta la experiencia y la situación financiera del operador, el crédito del cliente, las condiciones del contrato de computación, el hardware, el capital disponible y la estructura de la operación. Según la empresa, las GPU que cumplen los requisitos pueden seguir desplegadas y generando ingresos mientras sirven de garantía, sujetas al acceso al centro de datos, la monitorización y las condiciones contractuales.
En el caso de GMI Cloud, Business Insider informó de que su consejero delegado, Alex Yeh, describió un acuerdo por el que NVIDIA intervendría si un cliente dejaba de pagar, a cambio de una parte de los ingresos de GMI. La empresa dijo que comprometía 500 millones de dólares para ampliar su infraestructura bajo ese modelo.
NVIDIA invierte, suministra GPU y participa en un acuerdo específico
Morningstar informó de que NVIDIA había invertido en Nscale y Together AI, además de vender GPU a proveedores neocloud. El acuerdo de apoyo a los pagos descrito para GMI Cloud es otro papel distinto: se refiere a esa empresa y a sus clientes.
La entrevista de Huang tuvo lugar mientras NVIDIA buscaba ampliar sus inversiones en el sector europeo de IA. Sus comentarios sobre la demanda de capital fueron una valoración expresada en una entrevista, junto a un recuento de inversiones de capital riesgo atribuido a PitchBook.
David Yakobovitch, socio de DataPower Capital e inversor en Nscale y Together AI, pronosticó que compañías como Meta, Google, Amazon y Microsoft podrían comprar algunos neoclouds con grandes descuentos, sobre todo aquellos que no poseen su propia infraestructura. En una conversación de inversores en Reddit, u/csgosteve cuestionó la dependencia de ingresos de IA y de grandes proveedores de nube como clientes; u/itswheaties sostuvo que la inversión en infraestructura no tiene por qué recuperarse de inmediato.
