A Anthropic apresentou publicamente um S-1 em 26 de outubro de 2026 com uma proposta que separa o voto geral dos acionistas da escolha do conselho: a Founder LLC teria 50,1% do voto geral, enquanto o Long-Term Benefit Trust (LTBT) escolheria quatro dos sete conselheiros. Os outros três seriam eleitos em conjunto por titulares das classes A e F.
A possível participação da Nvidia no IPO é outra dimensão da operação. A NeoTeo já abordou o investimento que a fabricante estaria avaliando; aqui, a questão é como a proposta distribuiria o poder de decisão.
Como as classes dividiriam votos e assentos
Nos termos atribuídos ao S-1, a Classe F concentraria a maioria do voto geral, mas não daria aos fundadores poder para escolher todos os conselheiros. O LTBT teria autoridade própria para eleger quatro integrantes do conselho por meio da Classe T.
| Classe e titular | Voto geral dos acionistas | Papel na escolha dos conselheiros | Condição ou duração prevista |
| Classe A, destinada a investidores públicos | Um voto por ação; o voto agregado da classe ficaria limitado a 49,9% enquanto a Classe F estivesse em circulação | Elegeria, junto com a Classe F, os outros três conselheiros | O limite de 49,9% valeria enquanto a Classe F estivesse em circulação |
| Classe F, da Founder LLC | Uma ação com 50,1% do voto geral, sem direitos econômicos | A Classe A e a Classe F elegeriam juntas os três assentos restantes; a participação da Founder LLC daria aos fundadores influência decisiva nessa escolha | Menos de três fundadores remanescentes por 90 dias consecutivos acionaria uma transição de 450 dias; ao fim, as ações das classes F e E seriam resgatadas sem contrapartida |
| Classe T, do LTBT | Sem voto geral dos acionistas nem direitos econômicos | Elegeria e poderia remover quatro dos sete conselheiros | Não teria vencimento automático enquanto permanecesse em circulação |
Na prática, o conselho proposto dividiria a escolha dos assentos entre dois grupos. O LTBT indicaria a maioria, quatro de sete; os titulares das classes A e F escolheriam os outros três em conjunto, com a influência decisiva dos fundadores nesse segundo grupo. Portanto, os 50,1% da Classe F se aplicariam ao voto geral e à escolha desses três assentos, não aos quatro do LTBT.
O que aconteceria com a Classe F
O mecanismo relatado não encerraria o voto dos fundadores assim que o número de integrantes caísse abaixo de três. Primeiro, menos de três fundadores remanescentes precisariam permanecer nessa condição por 90 dias consecutivos. Só então começaria a transição de 450 dias, ao final da qual as ações das classes F e E seriam resgatadas sem contrapartida.
A Classe T teria uma duração distinta: o resumo do S-1 descreve que ela não expiraria automaticamente enquanto continuasse em circulação. Assim, a autoridade do LTBT sobre quatro assentos não estaria automaticamente vinculada ao fim da Classe F.
Antes do encerramento da Classe F, as eleições para o conselho seriam anuais. Depois, o conselho poderia passar a três grupos escalonados, com mandatos de três anos.
A missão pública não é uma garantia de resultado
A Anthropic é uma Public Benefit Corporation (PBC), uma empresa de benefício público constituída em Delaware. Seu propósito declarado é desenvolver e manter IA avançada de forma responsável, para o benefício de longo prazo da humanidade. Essa finalidade corporativa não garante, por si só, que os riscos da inteligência artificial sejam mitigados.
O S-1 apresentou a estrutura como uma proposta de governança para uma eventual oferta pública. A divisão entre voto geral e escolha de conselheiros esclarece quem teria poder formal em cada mecanismo, mas não transforma o propósito da empresa em um resultado assegurado.
