Amazon registró una ganancia neta no realizada de 599 millones de dólares al valorar sus contratos energéticos durante los seis meses terminados el 30 de junio de 2026. Es una variación contable del valor de esos contratos, no efectivo ingresado por Amazon. La nota sobre contratos energéticos de su Form 10-Q también cifra en 551 millones de dólares la ganancia del segundo trimestre; ese importe forma parte del total semestral. The Seattle Times, en un artículo de Greg Kim publicado el 10 de octubre de 2026, relacionó la ganancia con la subida de los precios de la electricidad y señaló que la demanda eléctrica de empresas de IA está afectando a los mercados energéticos (The Seattle Times).

Qué representan los 599 millones de dólares

El valor razonable es una estimación contable del valor de un contrato en una fecha determinada. Si esa valoración sube, puede producirse una ganancia no realizada: refleja un cambio en el valor registrado, no una venta ni un cobro. Amazon incluye estos cambios en los gastos operativos de tecnología e infraestructura; según la empresa, el efecto afectó principalmente al segmento Amazon Web Services (AWS).

Por qué la valoración no equivale a efectivo

Amazon afirma que las mediciones del valor razonable no afectan al flujo de caja. Los contratos sí pueden dar lugar, por separado, a pagos netos en efectivo si el consumo queda por debajo de las cantidades comprometidas. Esos posibles pagos dependen de las condiciones contractuales; no son el efecto de la medición contable.

La escala y el plazo de los contratos

A 30 de junio de 2026, las cantidades de energía sujetas a medición del valor razonable como derivados sumaban aproximadamente 270 millones de MWh. Su duración restante media ponderada era de unos 15 años y la mayoría de esas cantidades estaba prevista para entrega después de los nueve años siguientes. Algunos contratos se extienden hasta 20 años.

Cómo valora Amazon los contratos eléctricos

Para los periodos con más actividad de mercado, Amazon utiliza factores como los precios de futuros de electricidad, las subastas de capacidad futura y los tipos de interés sin riesgo. En plazos de aproximadamente cuatro a seis años en adelante, los datos de negociación son mucho más escasos o pueden faltar, y los supuestos de la dirección adquieren un peso significativo. Amazon clasifica esa valoración como de Nivel 3.