Le 22 octobre 2026, le CDS à cinq ans de Meta a atteint environ 119,3 points de base par an en séance, après une hausse pouvant aller jusqu’à 8,9 points de base. Bloomberg a rapporté ce sommet intrajournalier en citant ICE Data Services. C’était le niveau le plus élevé depuis le début de la négociation active de ces contrats, environ un an plus tôt.
Ce que mesure le CDS à cinq ans de Meta
Un CDS, ou credit default swap, est un contrat de protection contre le risque de crédit : l’acheteur verse une prime pour se protéger contre les pertes liées à un événement de crédit. Le spread, c’est-à-dire le prix coté de cette protection, s’exprime ici en points de base par an. 119,3 points de base correspondent à 1,193 % par an pour le spread.
Cette cotation n’est pas une probabilité de défaut de 1,193 %. La Banque des règlements internationaux explique qu’un spread de CDS reflète les pertes attendues, mais aussi une prime de risque demandée par les investisseurs. Il faut des hypothèses supplémentaires pour en tirer une probabilité implicite de défaut.
Un CDS peut aussi couvrir le risque d’événement de crédit d’une obligation d’entreprise détenue en portefeuille. La remplacer par un bon du Trésor modifie le placement et les risques associés : les deux opérations ne remplissent pas la même fonction.
Les dépenses et le flux de trésorerie rapportés
Dans un article relayé par TradingView, Seeking Alpha a rapporté qu’environ 825 milliards de dollars d’engagements futurs de Meta concernaient des contrats et des locations, contre près de 700 milliards rapportés en juillet 2026. Beaucoup de ces engagements seraient liés à l’informatique et aux infrastructures d’IA.
Seeking Alpha a également rapporté que Meta avait relevé de 130 à 135 milliards de dollars la borne basse de sa prévision de dépenses d’investissement pour 2026, tout en maintenant la borne haute à 145 milliards de dollars.
Le flux de trésorerie disponible de Meta au troisième trimestre 2026 était, selon ces chiffres, négatif de 2,12 milliards de dollars. Il s’élevait à 784 millions de dollars au trimestre précédent et à 10,63 milliards de dollars un an plus tôt.
Bloomberg a situé la hausse des CDS dans un contexte d’inquiétudes sur les dépenses d’IA de Meta et sur un possible recours accru à l’emprunt dans le secteur technologique. Ces éléments décrivent le contexte du marché, sans attribuer le mouvement à une cause unique.
Les CDS d’autres groupes technologiques ont aussi augmenté
Bloomberg a indiqué que les coûts de protection par CDS d’Oracle, de Microsoft et de Broadcom avaient également progressé le jeudi 22 octobre 2026. Leurs cotations n’étaient pas celles de Meta : le chiffre de 119,3 points de base concerne uniquement le CDS à cinq ans de Meta.
