22 października 2026 r. Bloomberg, powołując się na ICE Data Services, podał, że pięcioletni CDS Meta osiągnął w trakcie sesji około 119,3 punktu bazowego rocznie, po wzroście sięgającym 8,9 punktu bazowego. Był to najwyższy poziom intraday od rozpoczęcia aktywnego handlu tymi kontraktami, około rok wcześniej.

Bloomberg opisał ten ruch w kontekście obaw o rosnące wydatki Meta na sztuczną inteligencję i możliwe zwiększenie zadłużenia w sektorze technologicznym. Sama wycena CDS nie oznacza, że spółka nie spłaca długu.

Co mierzy spread CDS

CDS, czyli swap ryzyka kredytowego, to umowa zapewniająca ochronę przed stratą w razie zdarzenia kredytowego, na przykład niewypłacalności. Kupujący ochronę płaci za nią regularną składkę. Spread CDS jest ceną tej ochrony wyrażoną w punktach bazowych rocznie.

Badanie Banku Rozrachunków Międzynarodowych opublikowane w grudniu 2005 r. wyjaśnia, że spread odzwierciedla zarówno oczekiwane straty, jak i premię za ryzyko. Dlatego 119,3 punktu bazowego nie oznacza prawdopodobieństwa niewypłacalności Meta wynoszącego 1,193 proc. Wyliczenie takiego prawdopodobieństwa wymaga dodatkowych założeń i modelu.

Zgłaszany kontekst wydatków i przepływów pieniężnych

Seeking Alpha za pośrednictwem TradingView podał, że przyszłe zobowiązania Meta z tytułu leasingu i umów sięgały około 825 mld USD, wobec blisko 700 mld USD podanych w lipcu 2026 r. Wiele z nich miało dotyczyć infrastruktury i mocy obliczeniowych związanych z AI.

Według tego samego raportu prognoza nakładów inwestycyjnych Meta na 2026 r. wynosiła 135–145 mld USD. Jej dolną granicę podniesiono ze 130 mld USD, a górna pozostała bez zmian. Wolne przepływy pieniężne za III kwartał 2026 r. wyniosły -2,12 mld USD; dla porównania było to +784 mln USD w poprzednim kwartale i +10,63 mld USD rok wcześniej.

Koszty ochrony CDS wzrosły także dla innych firm

Bloomberg podał, że 22 października wzrosły również koszty ochrony CDS dla Oracle, Microsoft i Broadcom. Podane dla nich ruchy nie są równoznaczne z wyceną Meta: 119,3 punktu bazowego dotyczy pięcioletniego CDS tej spółki.