Secondo quanto riferito il 28 settembre 2026, una bozza riservata del prospetto per la possibile IPO di Anthropic riporterebbe una perdita netta di circa 42 miliardi di dollari nel 2025. Circa 34 miliardi sarebbero un onere contabile non monetario legato a strumenti di finanziamento potenzialmente convertibili in azioni.
Che cosa comprende la perdita riportata per il 2025
La voce non monetaria rende la perdita netta diversa dalla cassa impiegata nella gestione dell’azienda: i circa 42 miliardi non misurano da soli il cash burn operativo. Separatamente, la perdita operativa riportata per il 2025 supera gli 8,06 miliardi di dollari, escludendo le svalutazioni legate alla raccolta di capitali.
| Misura | Valore riportato | Periodo e ambito |
| Perdita netta | Circa 42 miliardi di dollari | 2025; cifra attribuita alla bozza riservata |
| Onere contabile non monetario | Circa 34 miliardi di dollari | 2025; legato a strumenti di finanziamento potenzialmente convertibili in azioni |
| Perdita operativa | Oltre 8,06 miliardi di dollari | 2025; esclude svalutazioni legate alla raccolta di capitali |
Ricavi e impegni futuri per le infrastrutture
I ricavi di Anthropic nel 2025 sarebbero stati quasi 4,6 miliardi di dollari, contro circa 400 milioni nel 2024: una crescita di circa dodici volte. Nello stesso anno, le spese per calcolo e infrastrutture avrebbero raggiunto 7,33 miliardi di dollari, circa il triplo rispetto al 2024. Su 12,65 miliardi di spese operative complessive, quella voce rappresenterebbe circa il 58%.
La bozza riporterebbe inoltre 518 miliardi di dollari di impegni futuri per servizi cloud, calcolo e infrastrutture. Circa 110 miliardi sarebbero associati ad Amazon Web Services (AWS), con impegni riferiti al periodo da maggio 2026 ad aprile 2036 e compresi nel totale.
Concentrazione dei clienti e possibile IPO
Due clienti non identificati avrebbero generato insieme circa un quarto dei ricavi di Anthropic nel 2025. Un’altra quota, pari al 47% dei ricavi e a circa 2,16 miliardi di dollari, sarebbe invece passata attraverso marketplace cloud di Amazon e Google. La prima misura riguarda i clienti; la seconda il canale attraverso cui sono state effettuate le vendite.
Le ipotesi sulla valutazione della possibile IPO erano già al centro di un precedente approfondimento sull’IPO di Anthropic. Le stime riportate parlano di una valutazione superiore a 2.000 miliardi di dollari e di una possibile quotazione dopo le elezioni di metà mandato statunitensi di novembre 2026.
