Per settembre 2026 è stata riportata una fascia di 600–630 dollari per il titolo AMD, oltre la soglia finale di 600 dollari citata nei warrant per OpenAI e Meta. Quel livello di prezzo, da solo, non fa maturare i diritti né li rende esercitabili: gli accordi prevedono anche traguardi di acquisto delle GPU e altre condizioni.
La soglia di prezzo è solo una delle condizioni
Un warrant è un diritto condizionato ad acquistare azioni a un prezzo stabilito. AMD ha emesso un warrant a favore di OpenAI OpCo, LLC il 5 ottobre 2025 e uno a favore di Meta Platforms, Inc. il 23 febbraio 2026. Entrambi indicano un prezzo di esercizio di 0,01 dollari per azione e un massimo di 160 milioni di azioni AMD.
Il prezzo di 600 dollari è la soglia finale citata per entrambi, ma non sostituisce le condizioni legate agli acquisti. Per OpenAI, il contratto prevede anche soglie di performance del titolo; per Meta, prevede ulteriori condizioni tecniche e commerciali.
I termini dei due warrant
| Titolare | Massimo di azioni AMD | Prezzo di esercizio per azione | Traguardo iniziale | Acquisti associati alla maturazione completa | Altre condizioni indicate |
| OpenAI OpCo, LLC | 160 milioni | 0,01 dollari | Consegna iniziale di 1 gigawatt di GPU MI450 Series | Acquisti fino a 6 gigawatt di prodotti GPU AMD Instinct | Soglie sul prezzo e sulla performance del titolo, oltre ad altre condizioni tecniche e commerciali |
| Meta Platforms, Inc. | 160 milioni | 0,01 dollari | Spedizione dell’equivalente iniziale di 1 gigawatt di GPU Instinct specificate | Acquisti fino a 6 gigawatt di prodotti GPU Instinct specificati | Soglie sul prezzo del titolo fino a 600 dollari e ulteriori condizioni tecniche e commerciali |
Anche il primo traguardo distingue i due accordi: per OpenAI, la prima tranche è legata alla consegna delle GPU; per Meta, alla loro spedizione. Il massimale complessivo è di 320 milioni di azioni, subordinato alla maturazione e all’esercizio dei warrant.
Un warrant non equivale a possedere azioni
La maturazione del warrant e la possibilità di esercitarlo sono passaggi distinti. Nel contratto di Meta, le azioni maturate non sono esercitabili finché non vengono soddisfatte anche le condizioni separate previste per l’esercizio. Le azioni diventano effettivamente possedute dopo l’esercizio e il regolamento; il solo warrant non attribuisce a Meta diritti da azionista AMD.
Entrambi i contratti consentono l’esercizio senza versamento in contanti. Perciò, anche se l’esercizio in contanti di tutti i 320 milioni di azioni comporterebbe un pagamento complessivo di 3,2 milioni di dollari, AMD non ha garanzia di ricevere quella somma.
L’effetto ipotetico sul numero di azioni AMD
AMD aveva 1.632.475.042 azioni in circolazione al 29 luglio 2026. Aggiungere tutti i 320 milioni previsti dai warrant porterebbe il totale ipotetico a 1.952.475.042 azioni: un aumento del 19,6% rispetto al numero iniziale. Le nuove azioni rappresenterebbero invece il 16,4% del totale successivo all’emissione.
