En septiembre de 2026, las acciones de AMD habrían cotizado entre 600 y 630 dólares, por encima del umbral bursátil de 600 dólares citado en sus warrants para OpenAI y Meta. Ese precio no basta para consolidar los derechos ni para ejercerlos: los contratos también vinculan esos pasos a compras de GPU y a otras condiciones.
El umbral de 600 dólares es solo una condición
AMD vinculó sus warrants a los acuerdos de compra de GPU con OpenAI OpCo, LLC y Meta Platforms, Inc. Cada warrant es un derecho condicionado a comprar acciones de AMD; no equivale a tener ya esas acciones. Los contratos incluyen hitos de compra y requisitos ligados al precio de la acción. El warrant de OpenAI también contempla condiciones de rendimiento bursátil.
El rango de 600 a 630 dólares informado para septiembre superó el umbral final de precio citado, pero no demuestra por sí mismo que se hayan cumplido los hitos de compra ni las demás condiciones. En el caso de Meta, además, consolidar derechos y poder ejercerlos son etapas distintas: las acciones consolidadas no se pueden ejercer hasta que se satisfagan las condiciones de ejercicio correspondientes.
Qué recibió cada empresa
AMD concedió a cada empresa un warrant por hasta 160 millones de acciones ordinarias, con un precio de ejercicio de 0,01 dólares por acción. El máximo combinado es de 320 millones de acciones, sujeto a los requisitos de consolidación y ejercicio.
| Titular del warrant | Máximo de acciones de AMD | Precio de ejercicio por acción | Hito inicial de compra | Hito de compra ligado a la consolidación total | Otras condiciones descritas |
| OpenAI OpCo, LLC | 160 millones | 0,01 dólares | Compromiso inicial de 1 gigavatio; el primer tramo depende de la entrega de productos de GPU de la serie MI450 por ese volumen. | Compras que alcancen 6 gigavatios de productos AMD Instinct. | Umbrales de precio y rendimiento de la acción, además de otras condiciones técnicas y comerciales. |
| Meta Platforms, Inc. | 160 millones | 0,01 dólares | Compromiso vinculante inicial equivalente a 1 gigavatio; el primer tramo depende del envío de ese volumen de GPU Instinct especificadas. | Compras de 6 gigavatios de GPU Instinct especificadas. | Umbrales de precio de la acción de hasta 600 dólares y otras condiciones técnicas y comerciales para el ejercicio. |
Los hitos iniciales no son idénticos: el de OpenAI está ligado a la entrega de GPU de la serie MI450; el de Meta, al envío de GPU Instinct especificadas. En ambos casos, alcanzar el volumen inicial es solo una parte de un acuerdo con más condiciones.
Un warrant no es una acción emitida
La consolidación convierte una parte del derecho condicionado en un derecho consolidado; el ejercicio es el paso posterior para comprar las acciones conforme al contrato. Por eso, ni la concesión del warrant ni el cumplimiento de un umbral de precio implican que OpenAI o Meta ya posean las acciones subyacentes.
El contrato de Meta especifica que tener el warrant, por sí solo, no concede derechos de accionista. Estos corresponden después del ejercicio y la liquidación de las acciones. Ambos warrants permiten el ejercicio en efectivo o sin efectivo; por tanto, el precio de 0,01 dólares no garantiza que AMD vaya a recibir dinero en efectivo por todas las acciones.
El efecto hipotético sobre el número de acciones
AMD declaró que tenía 1.632.475.042 acciones en circulación a 29 de julio de 2026. Si se añadieran las 320 millones contempladas como máximo por ambos warrants, el recuento aumentaría aproximadamente un 19,6 % respecto a esa cifra de partida. En ese supuesto, las nuevas acciones representarían alrededor del 16,4 % del total resultante, de 1.952.475.042 acciones.
Son dos proporciones distintas: el 19,6 % compara las nuevas acciones con el número inicial, mientras que el 16,4 % las compara con el total hipotético después de la emisión. Si las 320 millones de acciones se ejercieran íntegramente en efectivo a 0,01 dólares cada una, AMD recibiría 3,2 millones de dólares; el ejercicio sin efectivo también está permitido.
