Nos seis meses encerrados em 30 de junho de 2026, a Anthropic declarou US$ 8,945 bilhões em gastos de computação e infraestrutura e US$ 2,380 bilhões em custo da receita. Os valores medem categorias diferentes: o primeiro reúne computação para várias atividades; o segundo é composto principalmente por custos de atendimento aos clientes. A estimativa de que esse atendimento representou no máximo 27% dos gastos totais é um cálculo externo, não uma divisão informada pela empresa. O S-1 da Anthropic detalha as categorias financeiras; os totais de compromissos futuros também variam conforme o escopo usado nos cálculos.
Para entender o contexto do registro público e da proposta de abertura de capital, veja a cobertura da NeoTeo sobre o S-1 da Anthropic.
O que a Anthropic declarou no primeiro semestre
O S-1 registra receita de US$ 16,286 bilhões no primeiro semestre de 2026, ante US$ 1,163 bilhão no mesmo período de 2025. Os gastos de computação e infraestrutura passaram de US$ 2,334 bilhões para US$ 8,945 bilhões. Já o custo da receita foi de US$ 1,019 bilhão em 2025 e US$ 2,380 bilhões em 2026.
| Primeiro semestre | Receita | Computação e infraestrutura | Custo da receita |
| 2025 | US$ 1,163 bilhão | US$ 2,334 bilhões | US$ 1,019 bilhão |
| 2026 | US$ 16,286 bilhões | US$ 8,945 bilhões | US$ 2,380 bilhões |
O custo da receita inclui principalmente computação e infraestrutura ligadas ao atendimento de clientes, além de certos custos com pessoal e despesas indiretas. Ele não representa todo o uso de computação da Anthropic. A empresa descreve a computação como um conjunto compartilhado, direcionado entre pesquisa, desenvolvimento de modelos, serviços para clientes e uso interno.
A despesa de pesquisa e desenvolvimento foi de US$ 9,741 bilhões no primeiro semestre de 2026. Essa categoria inclui computação para pesquisa, desenvolvimento de modelos e uso interno do Claude, mas também salários, software e despesas indiretas. Portanto, não equivale a uma conta exclusiva de treinamento de modelos nem à estimativa de computação residual calculada por analistas.
O que significa a estimativa de até 27% para atendimento
A Tom’s Hardware estimou que o atendimento a clientes respondeu por no máximo 27% dos gastos de computação e infraestrutura no primeiro semestre de 2026. A estimativa parte da comparação entre o custo da receita e o total de computação, embora o custo da receita também inclua algumas despesas que não são de computação. A Anthropic não divulga uma divisão exata do conjunto compartilhado por atividade.
A Tom’s Hardware também estimou em até US$ 640 milhões a computação associada ao acesso gratuito ao Claude no período. Subtraindo esse teto e os US$ 2,380 bilhões de custo da receita dos US$ 8,945 bilhões de gastos totais, o cálculo chega a pelo menos US$ 5,93 bilhões para treinamento, pesquisa e uso interno. É um valor residual estimado, não uma linha contábil publicada pela Anthropic. Tampouco deve ser confundido com os US$ 9,741 bilhões de pesquisa e desenvolvimento, que incluem despesas além da computação.
A diferença entre gasto e compromisso também importa. A Anthropic afirma que normalmente paga pela computação quando a capacidade fica disponível e que costuma contratá-la com 12 a 18 meses de antecedência. Assim, o valor de um acordo futuro não corresponde automaticamente a uma despesa reconhecida no mesmo período.
Por que os totais dos acordos de computação variam
Tomasz Tunguz somou sete acordos nomeados e calculou US$ 637 bilhões. A estimativa da Tom’s Hardware chega a aproximadamente US$ 782 bilhões a US$ 807 bilhões porque acrescenta de US$ 125 bilhões a US$ 150 bilhões em capacidade adicional de TPU e usa US$ 20 bilhões como valor de referência para um acordo condicional com a AMD.
O acordo da AMD não tem compromisso financeiro fixo e pode superar US$ 20 bilhões se a Anthropic contratar toda a capacidade inicial. Por isso, a soma maior também depende de estimativas e condições. Os valores de US$ 637 bilhões e de aproximadamente US$ 782 bilhões a US$ 807 bilhões são cálculos externos com escopos distintos, não um total agregado declarado pela Anthropic.
O S-1 identifica os cinco maiores clientes?
Não. A Anthropic informa que os cinco maiores clientes responderam por aproximadamente 25% da receita nos nove meses encerrados em 30 de setembro de 2026. Nenhum cliente individual superou 10%, mas o S-1 não identifica essas empresas.
