Em reportagem publicada em 15 de outubro, a Reuters, distribuída pelo Investing.com, informou que alguns investidores atuais e potenciais consideravam uma avaliação de cerca de US$ 1,5 trilhão para o possível IPO da Anthropic, ante expectativas anteriores próximas de US$ 2 trilhões. El Economista atribuiu à empresa um plano de avaliação entre US$ 1,8 trilhão e US$ 2 trilhões. São expectativas distintas em torno de uma possível oferta.
Duas cifras, dois tipos de expectativa
A estimativa de US$ 1,5 trilhão descreve o valor que alguns investidores estariam considerando. Já a faixa de US$ 1,8 trilhão a US$ 2 trilhões foi apresentada por El Economista como o plano da Anthropic para o IPO. A mesma reportagem atribuiu à oferta uma meta de captação de US$ 100 bilhões.
A cobertura anterior da NeoTeo abordou outra frente do possível IPO: um eventual investimento da Nvidia na oferta. Leia a matéria anterior.
O que os números do terceiro trimestre revelam
El Economista informou que a receita da Anthropic no terceiro trimestre de 2026 chegou a US$ 16,8 bilhões e descreveu o resultado do período como rentabilidade ajustada. A expressão se refere a uma medida ajustada e não deve ser apresentada automaticamente como lucro líquido contábil.
As reportagens deram números diferentes para o crescimento da receita em relação ao trimestre anterior: El Economista informou alta de 46%, enquanto a Reuters, na distribuição do Investing.com, reportou 45%. A Reuters também descreveu uma desaceleração do crescimento sequencial depois de a receita mais que dobrar do primeiro para o segundo trimestre.
A rentabilidade ajustada aparece ao lado de prejuízos expressivos nos resultados anuais reportados. Segundo El Economista, a receita de 2025 foi de cerca de US$ 4,6 bilhões, ante US$ 386 milhões em 2024. O prejuízo líquido de 2025 ficou perto de US$ 42 bilhões, contra aproximadamente US$ 8,3 bilhões no ano anterior, enquanto o prejuízo operacional de 2025 superou US$ 8 bilhões.
Concentração de receita e compromissos de computação
El Economista informou que Alphabet e Amazon respondiam juntas por 47% da receita da Anthropic. A reportagem também relatou que a empresa alertou que alguns grandes clientes não tinham contratos de longo prazo e poderiam reduzir ou suspender os gastos.
No lado dos custos, o total reportado de obrigações com nuvem, computação e infraestrutura foi de US$ 518 bilhões ao longo dos próximos anos. O valor ajuda a dimensionar o peso dos compromissos de capacidade que acompanham a expansão da empresa.
Gary Tan, gestor de portfólio da Allspring Global Investments, apontou que, com o crescimento mais lento, a atenção dos investidores se volta à qualidade da receita, às margens e ao retorno que os compromissos de computação podem gerar. Jun In Yun, CEO da Fibonacci Asset Management, alertou que a intensificação da concorrência poderia pressionar preços e que o aumento do uso não necessariamente se converteria em crescimento proporcional da receita ou em rentabilidade sustentável.
El Economista informou em 15 de outubro que a Anthropic planejava protocolar documentos do IPO na semana de 9 de novembro e começar a negociar antes de 26 de novembro de 2026.
