Am 6. November berichtete Bloomberg, potenzielle Käufer überdächten ihre Bewertungserwartungen für den geplanten Börsengang von Anthropic. Bloomberg nannte in den Artikel-Metadaten 1,1 Billion US-Dollar als möglichen Tiefstand. Im Bloomberg-Tech-Video fiel eine separate Schätzung von 1,2 Billionen US-Dollar. Am Tag zuvor hatten Yahoo Finance und DiarioBitcoin noch über Erwartungen von 1,5 bis 2 Billionen US-Dollar berichtet. Es handelt sich um verschiedene Marktangaben zu einem möglichen Börsengang, nicht um eine festgelegte Bewertung.
Anthropics IPO-Bewertung: neue Schätzungen
Die Abwärtskorrektur der berichteten Erwartungen folgte auf einen Ausverkauf am Markt. Im Video diskutierten Bloomberg-Tech-Moderator Tim Stenovec und Bloomberg-AI-Redakteur Seth Fiegerman auch das Wachstumstempo des Unternehmens. Die dort genannte Schätzung von 1,2 Billionen US-Dollar gehört zu diesem Bericht; Bloomberg nannte in den Metadaten seines Artikels 1,1 Billion US-Dollar.
Yahoo Finance berichtete am 5. November, Anthropic habe die geänderten S-1-Unterlagen am 26. Oktober öffentlich gemacht. Ein S-1 ist die Registrierungserklärung für einen US-Börsengang. NeoTeo berichtete zuvor über die vertrauliche S-1-Einreichung.
Was Amazons Anthropic-Engagement umfasst
Amazons Quartalsbericht weist zum 30. September 2026 für Anthropic-Vorzugsaktien einen Fair Value von 92,5 Milliarden US-Dollar und für Wandelanleihen einen Fair Value von 146,2 Milliarden US-Dollar aus. Fair Value bezeichnet hier den bilanzierten beizulegenden Zeitwert. Die beiden Werte betreffen unterschiedliche Finanzinstrumente. Amazons Form 10-Q führt außerdem die Investitionen und Bedingungen der Finanzierung auf.
| Position | Ausgewiesener Betrag | Bedeutung |
| Anthropic-Vorzugsaktien | 92,5 Mrd. US-Dollar Fair Value zum 30. September 2026 | Bilanzierter Wert der gehaltenen Vorzugsaktien |
| Wandelanleihen | 146,2 Mrd. US-Dollar Fair Value zum 30. September 2026 | Bilanzierter Wert der gehaltenen Wandelanleihen |
| Bedingte Finanzierung | 15 Mrd. US-Dollar nach der Series-H-Investition | Verfügbarkeit hängt von Meilensteinen bei der Bereitstellung von Rechenkapazität ab |
Amazon investierte nach eigenen Angaben zwischen dem dritten Quartal 2023 und dem vierten Quartal 2025 insgesamt 8 Milliarden US-Dollar in Wandelanleihen. Teile davon wurden 2025 und 2026 in nicht stimmberechtigte Vorzugsaktien umgewandelt. Im zweiten Quartal 2026 kamen Investitionen von jeweils 5 Milliarden US-Dollar in die Vorzugsaktien der Series G und Series H hinzu.
Die bedingte Finanzierung war zunächst auf 20 Milliarden US-Dollar begrenzt. Nach der Series-H-Investition blieben 15 Milliarden US-Dollar verfügbar; bei Beginn stand kein Betrag zur Auszahlung bereit. Abrufe sind an Meilensteine bei der Bereitstellung von Rechenkapazität geknüpft. Bei einem Börsengang oder einem anderen Liquiditätsereignis würden Amazons Wandelanleihen laut Bericht in nicht stimmberechtigte Stammaktien der Klasse N umgewandelt, begrenzt auf eine Beteiligung von 12 Prozent. Jede Vorzugsaktie kann in zehn nicht stimmberechtigte Stammaktien umgewandelt werden.
Für die neun Monate bis zum 30. September 2026 verbuchte Amazon eine Erhöhung des Fair Value seiner Anthropic-Vorzugsaktien um 62,8 Milliarden US-Dollar. Der Bericht führt die Anpassung auf beobachtbare Preisänderungen bei Anthropic-Finanzierungen zurück. Sie ist eine bilanzielle Neubewertung des Bestands.
Bei Amazons Anthropic-Engagement sind gehaltene Wertpapiere, deren bilanzierter Wert und eine an Meilensteine gebundene Finanzierung drei verschiedene Größen.
Compute-Verträge sind ein separates Geschäft
Eine mögliche Neubewertung der Beteiligung ist nicht dasselbe wie das Geschäft mit Rechenleistung. Amazon zufolge wurde die Zusammenarbeit zwischen AWS und Anthropic im zweiten Quartal 2026 um mehr als 100 Milliarden US-Dollar über zehn Jahre erweitert. Dazu gehören vertragliche Verpflichtungen im Zusammenhang mit AWS-Chips.
Auch Google ist Investor und Anbieter von Rechenleistung für Anthropic. Yahoo Finance berichtete von einer geplanten Google-Investition von bis zu 40 Milliarden US-Dollar, die an Leistungsbedingungen geknüpft sei, zusätzlich zu früheren Investitionen von rund 3 Milliarden US-Dollar. Für das Compute-Geschäft nannte Yahoo Finance einen fünfjährigen TPU-Vertrag über 200 Milliarden US-Dollar, den es The Information zuschrieb. DiarioBitcoin berichtete separat von mindestens 114,5 Milliarden US-Dollar an Compute-Ausgaben bis 2033. Die Angaben beziehen sich auf unterschiedliche Laufzeiten und werden hier getrennt wiedergegeben.
Amazon und Google stehen zugleich im Wettbewerb mit Anthropic im KI-Geschäft. Damit verbinden sich bei beiden Unternehmen Beteiligungen und Lieferbeziehungen zu einem Wettbewerber. Für Amazon nennt der Quartalsbericht dazu konkrete Aktien-, Anleihe- und Finanzierungsbedingungen; die Cloud-Zusammenarbeit ist ein eigener Vertragsbereich.
