Em 5 de novembro, o Yahoo Finance e o DiarioBitcoin relataram expectativas de avaliação entre US$ 1,5 trilhão e US$ 2 trilhões para uma possível oferta pública inicial da Anthropic. No dia seguinte, a Bloomberg informou que potenciais compradores reavaliavam a empresa após uma queda do mercado e apontou um possível piso de US$ 1,1 trilhão. Tim Stenovec, da Bloomberg Tech, mencionou US$ 1,2 trilhão no segmento publicado naquele dia. São estimativas relatadas em contextos distintos.
As estimativas para a avaliação da Anthropic mudaram
A revisão relatada em 6 de novembro alterou o panorama das expectativas para o IPO da Anthropic. Em 5 de novembro, o Yahoo Finance também informou que a empresa havia tornado público um formulário S-1 alterado, documento de registro para uma oferta nos Estados Unidos.
O que os números da Amazon medem
O Formulário 10-Q da Amazon separa os aportes feitos em diferentes períodos, os valores justos dos títulos em 30 de setembro de 2026 e o financiamento condicionado a marcos de capacidade computacional.
| Instrumento ou posição | Valor divulgado | Data ou condição |
| Notas conversíveis | US$ 8 bilhões investidos | Do terceiro trimestre de 2023 ao quarto trimestre de 2025; parte foi convertida em ações preferenciais em 2025 e 2026. |
| Ações preferenciais Series G e Series H | US$ 5 bilhões em cada série | Aportes realizados no segundo trimestre de 2026. |
| Ações preferenciais da Anthropic | Valor justo de US$ 92,5 bilhões | Mensurado em 30 de setembro de 2026. |
| Notas conversíveis da Anthropic | Valor justo de US$ 146,2 bilhões | Mensurado em 30 de setembro de 2026. |
| Linha de financiamento | US$ 15 bilhões restantes, de um limite inicial de US$ 20 bilhões | Após o aporte de US$ 5 bilhões na Series H; saques dependem de marcos de entrega de capacidade computacional. |
Os valores investidos, os valores justos e o saldo da linha de financiamento representam medidas diferentes. A Amazon informou que nenhum valor podia ser sacado no início da linha e que a disponibilidade dependia da entrega de capacidade computacional.
Valor contábil dos títulos, crédito condicionado e vendas de computação são partes distintas da exposição da Amazon à Anthropic.
Nos nove meses encerrados em 30 de setembro de 2026, a Amazon contabilizou US$ 62,8 bilhões em aumentos do valor justo de suas ações preferenciais da Anthropic, com base em mudanças observáveis nos preços de rodadas de financiamento.
Se houver um IPO ou outro evento de liquidez, as notas da Amazon serão convertidas em ações ordinárias sem direito a voto da classe N, sujeitas a um limite de participação de 12%, que a Amazon pode dispensar. Cada ação preferencial pode ser convertida em dez ações ordinárias sem direito a voto. A Amazon também espera um período usual de bloqueio de venda após o IPO.
Vendas de computação são uma relação comercial distinta
A Amazon afirmou que a colaboração entre AWS e Anthropic foi ampliada no segundo trimestre de 2026 em mais de US$ 100 bilhões ao longo de dez anos, incluindo obrigações relacionadas a chips da AWS. Esse compromisso comercial representa um canal ligado à prestação de computação, distinto dos títulos que a Amazon mantém da Anthropic.
A cobertura sobre a oferta também descreve Amazon e Google como concorrentes da Anthropic no desenvolvimento de IA, além de fornecedores de computação. A cobertura anterior da NeoTeo sobre a possível participação da Nvidia no IPO da Anthropic abordou outro possível investimento relacionado à oferta.
O Yahoo Finance relatou que o Google planejava investir até US$ 40 bilhões na Anthropic, sujeito a obrigações de desempenho, além de cerca de US$ 3 bilhões em aportes anteriores. O mesmo veículo atribuiu ao The Information um acordo de cinco anos, no valor de US$ 200 bilhões, para TPUs. Em outro relato, o DiarioBitcoin apontou pelo menos US$ 114,5 bilhões em gastos de computação com o Google até 2033.
