Tesla ganó un 43 % menos en el tercer trimestre de 2026, pese a mantener sus ingresos casi estables. La compañía publicó el 21 de octubre unos ingresos de 28.046 millones de dólares y un beneficio neto GAAP atribuible a los accionistas ordinarios de 787 millones para el trimestre cerrado el 30 de septiembre. Un año antes había registrado 28.095 millones y 1.373 millones, respectivamente.
Las cuentas trimestrales, no auditadas, combinaron un aumento de los gastos operativos, menores ingresos en automoción y energía y crecimiento en servicios. A la vez, Tesla comunicó el inicio de producción de Optimus en Fremont y de la fabricación en volumen del Tesla Semi en Nevada. Las cifras financieras permiten medir el trimestre; los anuncios industriales abren calendarios bastante más largos.
Por qué cayó el beneficio con unos ingresos casi iguales
El deterioro se produjo pese a que Tesla obtuvo más beneficio bruto, la cantidad que queda tras descontar de los ingresos los costes directos. Este pasó de 5.054 a 5.494 millones de dólares. Al dividirlo entre la facturación, el margen bruto resultante fue de aproximadamente el 19,6 %, frente al 18,0 % del año anterior: una mejora cercana a 1,6 puntos porcentuales.
Pero los gastos operativos crecieron mucho más. Aumentaron en 1.346 millones de dólares, mientras que el beneficio bruto mejoró en 440 millones. Esa diferencia explica aritméticamente la caída de 906 millones en el resultado operativo, que mide el beneficio de la actividad antes de partidas financieras e impuestos. El margen operativo del trimestre quedó en el 2,6 %.
Automoción y energía retrocedieron; servicios creció
El crecimiento de servicios y otros ingresos compensó buena parte del descenso de las otras dos divisiones. Automoción facturó aproximadamente un 3 % menos, mientras que generación y almacenamiento de energía retrocedió cerca de un 16 %. Tesla señaló que las devoluciones a clientes relacionadas con aranceles afectaron parcialmente a los ingresos del negocio energético.
La evolución del almacenamiento ayuda a entender por qué facturación y actividad física pueden seguir caminos distintos: Tesla desplegó 13,7 GWh durante el trimestre, frente a 12,5 GWh un año antes, aunque los ingresos del segmento disminuyeron.
Estas fueron las principales cifras comparables de ambos periodos. Los importes están expresados en millones de dólares y las variaciones interanuales se han redondeado.
| Métrica | Tercer trimestre de 2025 | Tercer trimestre de 2026 | Variación interanual |
| Ingresos totales | 28.095 | 28.046 | −0,2 % |
| Beneficio neto GAAP atribuible a accionistas ordinarios | 1.373 | 787 | −43 % |
| Beneficio neto ajustado atribuible a accionistas ordinarios | 1.770 | 1.697 | −4 % |
| Beneficio bruto | 5.054 | 5.494 | +9 % |
| Gastos operativos | 3.430 | 4.776 | +39 % |
| Resultado operativo | 1.624 | 718 | −56 % |
| Ingresos de automoción | 21.205 | 20.560 | −3 % |
| Ingresos de generación y almacenamiento de energía | 3.415 | 2.881 | −16 % |
| Ingresos de servicios y otros | 3.475 | 4.605 | +33 % |
La caja siguió siendo positiva, con más inversión
Tesla generó 6.263 millones de dólares de flujo de caja operativo, el efectivo procedente de su actividad, frente a 6.238 millones un año antes. La inversión de capital, destinada a activos como instalaciones y equipos, pasó de 2.248 a 4.732 millones: aproximadamente un 110 % más.
Tesla calcula el flujo de caja libre restando esa inversión al efectivo generado por las operaciones. En este trimestre, la cuenta fue 6.263 − 4.732 = 1.531 millones de dólares. El resultado fue positivo, aunque alrededor de un 62 % inferior a los 3.990 millones del tercer trimestre de 2025. El aumento de la inversión absorbió una parte mucho mayor de la caja operativa.
Qué separa el beneficio GAAP del ajustado
El beneficio GAAP sigue los principios contables generalmente aceptados en Estados Unidos. Tesla también publica una medida ajustada, denominada no GAAP, con exclusiones definidas por la propia empresa.
Para calcularla, Tesla excluye la remuneración en acciones, las ganancias o pérdidas no realizadas de activos digitales y de su inversión en acciones de SpaceX, netas de impuestos, y determinadas partidas fiscales. Con esos ajustes, el beneficio neto atribuible a los accionistas ordinarios fue de 1.697 millones de dólares.
El beneficio por acción diluido, o BPA, expresa el resultado por acción teniendo en cuenta los títulos que podrían incorporarse al capital. Tesla registró 0,22 dólares de BPA GAAP y 0,48 dólares de BPA ajustado, frente a 0,39 y 0,50 dólares, respectivamente, un año antes. La caída interanual fue, por tanto, mucho más pronunciada en la medida contable GAAP.
El efectivo generado por la actividad tiene su propia medida: el flujo de caja operativo descrito anteriormente. Los ajustes del beneficio modifican el cálculo contable del resultado.
Cómo pudo superar previsiones y ganar menos
Superar una previsión y mejorar frente al año anterior son comparaciones distintas. La primera enfrenta el resultado con lo que esperaban los analistas; la segunda, con lo que Tesla consiguió en 2025.
CNBC recogió unas previsiones de LSEG de 0,43 dólares de BPA ajustado y 27.880 millones de dólares de ingresos. Tesla superó ambos umbrales. Sin embargo, el consenso de Bloomberg citado por Yahoo Finance situaba los ingresos en 28.130 millones y el BPA ajustado en 0,44 dólares: frente a esa referencia, Tesla quedó por debajo en facturación y por encima en beneficio ajustado por acción.
La aparente contradicción también generó dudas en r/stocks, donde algunos participantes cuestionaron los titulares sobre resultados superiores a las previsiones mientras caían los beneficios interanuales. Los dos fenómenos coexistieron: las expectativas anticipaban parte de la debilidad y el resultado ajustado tuvo una evolución diferente del GAAP.
Los 1,74 millones de FSD incluyen varias modalidades de pago
Tesla contabilizó 1,74 millones de suscripciones activas de FSD, frente a 1,04 millones un año antes. Su definición reúne las compras mediante un pago inicial y las suscripciones mensuales, y excluye las pruebas gratuitas. El total agrupa, por tanto, clientes con distintas modalidades de contratación.
Full Self-Driving (Supervised), conocido como FSD, es el sistema de asistencia a la conducción de Tesla que requiere supervisión activa del conductor. Según la empresa, más del 75 % de sus nuevas entregas en Norteamérica llevaban FSD asociado durante el trimestre.
En el conjunto del negocio de vehículos, Tesla produjo 464.391 unidades y entregó 486.532, frente a 447.450 y 497.099, respectivamente, un año antes. La compañía atribuyó a la disponibilidad de baterías una limitación para aumentar el volumen de automoción.
Optimus, Semi y Cybercab avanzaron con ritmos distintos
Tesla afirmó que la producción de Optimus comenzó durante el trimestre en las líneas de gran volumen de Fremont. Describió las primeras unidades como robots con calidad de producción, mientras Elon Musk situó el proceso en una fase inicial y señaló que quedaba trabajo de diseño, fiabilidad, durabilidad e inteligencia artificial.
Musk pronosticó que Optimus podría alcanzar las 20.000 unidades semanales a finales de 2027. También afirmó que estaba instalada la mayor parte de una línea concebida para un millón de unidades anuales en Fremont. Ambas cifras describen, respectivamente, un objetivo de ritmo futuro y la capacidad prevista de una línea.
Tesla también comunicó el inicio de producción en volumen del Tesla Semi en Nevada. Para su variante superior, declaró una autonomía de unos 805 km con aproximadamente 37,2 toneladas de masa total del conjunto, y un consumo de unos 1,06 kWh/km. La masa indicada corresponde al conjunto completo del vehículo y su carga.
En Austin, Tesla afirmó que los viajes de Robotaxi con Cybercab comenzaron el 3 de septiembre de 2026. Al cierre del trimestre, situó el recorrido acumulado de Robotaxi sin supervisión en casi 3,2 millones de kilómetros. Para incorporar vehículos de clientes a la flota, el responsable de software de IA Ashok Elluswamy apuntó tentativamente al segundo trimestre de 2027.
Los siguientes objetivos de inversión y fabricación
Durante la presentación de resultados, Tesla habría revisado su objetivo de inversión de capital para 2026 hasta aproximadamente 20.000 millones de dólares, según Yahoo Finance y Shacknews. El director financiero, Vaibhav Taneja, explicó que la compañía planeaba financiar ese gasto principalmente con el flujo de caja de sus operaciones.
En infraestructura de IA, Tesla fijó como objetivo alcanzar 400 MW de capacidad de cómputo para entrenamiento de superinteligencia al finalizar 2026. También indicó que había iniciado trabajos de construcción para Austin Fab y que preveía la puesta en marcha de equipos en 2027.
Musk situó su objetivo de producción anual de vehículos en cinco millones hacia 2030. Para la iniciativa de fabricación de chips Terafab, señaló como meta obtener producción útil en volumen aproximadamente en el tercer trimestre de 2028.
