Anthropic heeft een S-1 ingediend voor een voorgestelde beursgang op Nasdaq

Anthropic diende op 26 oktober 2026 openbaar een voorlopige Form S-1 in voor een voorgestelde beursgang van Class A-aandelen en vroeg een notering aan op Nasdaq Global Select Market onder ticker ANT. Het voorlopige prospectus vermeldt dat de registratieverklaring nog niet van kracht is en dat de aandelen pas verkocht mogen worden zodra dat wel het geval is. Anthropic meldde dat het aantal aandelen en de prijsrange nog niet zijn bepaald.

NeoTeo schreef eerder over een toen gemelde mogelijke verschuiving van de beursgang naar november. Deze uitleg over de openbare S-1 richt zich op wat de aanvraag inhoudt.

De S-1 is een aanvraag, geen afgeronde beursgang

Een Form S-1 is een registratieverklaring die een bedrijf bij de Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC) indient voor een voorgestelde effectenuitgifte. Anthropic heeft de aandelen nog niet aangeboden via een afgeronde beursgang. In het voorlopige prospectus bij de SEC staat dat de registratie nog niet effectief is en dat verkoop pas mag beginnen nadat die van kracht is.

De indiening maakt de voorgestelde Nasdaq-notering onder ANT openbaar, maar legt geen prijs of aantal aandelen vast. Dat zijn belangrijke voorwaarden voor een aanbod: zonder die cijfers staat de prijs per aandeel niet vast.

Wat de halfjaarcijfers zeggen over omzet, verlies en kasstromen

Voor de zes maanden tot en met 30 juni 2026 rapporteerde Anthropic $ 16,286 miljard omzet en een GAAP-nettoverlies van $ 80,748 miljard. GAAP verwijst hier naar de Amerikaanse algemeen aanvaarde verslaggevingsregels. De S-1 rapporteert daarnaast aangepaste non-GAAP-resultaten, die bepaalde posten uitsluiten, en afzonderlijke kasstromen.

De grootste afzonderlijke post in het nettoverlies was $ 72,388 miljard aan veranderingen in de reële waarde van converteerbare leningen, derivatieve verplichtingen en SAFEs. Anthropic schrijft die verandering vooral toe aan de hogere waardering van het bedrijf. De aansluiting van het nettoverlies bevatte ook $ 8,757 miljard aan overige kosten, $ 1,111 miljard aan rente-inkomsten en $ 21 miljoen aan belastinglasten.

Het nettoverlies is niet hetzelfde als de operationele kasuitstroom. Anthropic rapporteerde over dezelfde zes maanden $ 3,929 miljard netto-instroom uit operationele activiteiten. De aangepaste bedrijfs- en nettoresultaten zijn non-GAAP-maatstaven; Anthropic waarschuwt in het prospectus dat zulke cijfers beperkingen hebben en de GAAP-resultaten niet vervangen. De kosten voor rekenkracht en infrastructuur bedroegen $ 8,945 miljard over het hele halfjaar; het afzonderlijke bedrag van $ 5,558 miljard betreft alleen het tweede kwartaal.

De infrastructuurafspraken hebben uiteenlopende voorwaarden

De S-1 noemt afspraken met verschillende looptijden en contractvormen. Het gaat onder meer om minimale afnamebedragen, een maximum voor capaciteit en huur van apparatuur. De bedragen zijn daardoor niet rechtstreeks vergelijkbaar en vormen niet vanzelf één optelbaar totaal.

Voor extra TPU-rekenkracht van Google noemt Anthropic daarnaast een schatting van $ 125 miljard tot $ 150 miljard. Die schatting staat buiten de tabel met contractuele verplichtingen in het prospectus. Ze betreft dus een andere post dan de genoemde minimale contractuele toezegging van Google.

De voorgestelde structuur verdeelt stem- en bestuursmacht

Onder de voorgestelde structuur heeft elk Class A-aandeel één stem. Founder LLC, een entiteit van de zeven medeoprichters, zou één Class F-aandeel houden dat 50,1% van de stemrechten bij algemene aandeelhouderszaken vertegenwoordigt.

De Long-Term Benefit Trust heeft een afzonderlijke rol: deze trust benoemt en ontslaat doorgaans de Class T-bestuurders, die samen een meerderheid van het bestuur vormen. Daarmee zijn de stemrechten van aandeelhouders en de bevoegdheid om een bestuursmeerderheid te benoemen twee verschillende onderdelen van de voorgestelde zeggenschap.