Anthropic presenta su S-1 para una posible salida a bolsa

El 26 de octubre de 2026, Anthropic presentó públicamente un Form S-1 preliminar para una posible salida a bolsa en Nasdaq bajo el símbolo ANT. El registro aún no está vigente, las acciones no pueden venderse hasta que lo esté y Anthropic no ha determinado ni el número de acciones ni el rango de precio.

Qué implica la presentación del S-1

El Formulario S-1 es el documento que una empresa presenta ante la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) para registrar una oferta pública inicial. Anthropic propone ofrecer acciones ordinarias de clase A y ha solicitado cotizar en el Nasdaq Global Select Market. La presentación pública llegó después de que la empresa entregara un borrador confidencial el 1 de junio de 2026.

La nueva presentación pública actualiza la etapa que NeoTeo abordó en su cobertura previa de la posible salida a bolsa de Anthropic. El prospecto preliminar de la SEC recoge el trámite y sus condiciones, pero la oferta todavía no está en vigor.

Qué revelan las cuentas del primer semestre

Para los seis meses terminados el 30 de junio de 2026, Anthropic declaró 16.286 millones de dólares de ingresos y una pérdida neta GAAP de 80.748 millones. GAAP se refiere a los principios contables generalmente aceptados en Estados Unidos. La pérdida neta incluye 72.388 millones de dólares por cambios en el valor razonable de notas convertibles, pasivos por derivados y acuerdos SAFE.

Los ingresos del primer semestre de 2026 aumentaron un 1.300 % frente a los 1.163 millones de dólares del mismo periodo de 2025. Los gastos de computación e infraestructura representaron el 55 % de los ingresos del primer semestre; los 5.558 millones del segundo trimestre corresponden a un periodo más corto que los 8.945 millones semestrales.

La pérdida neta y el efectivo generado por las operaciones describen magnitudes distintas. Además de la partida de valor razonable, la conciliación de Anthropic incluye 8.757 millones de dólares en otros gastos, 1.111 millones en ingresos por intereses y una provisión fiscal de 21 millones. La empresa también presenta resultados ajustados no GAAP, que excluyen partidas específicas y que, según el prospecto, no sustituyen a las medidas GAAP.

La periodista Anissa Gardizy repasa en inglés las cifras del S-1 y aborda los costes de computación, la concentración de clientes, los compromisos de infraestructura, las pérdidas contables y los riesgos de seguridad de la IA.

Los acuerdos de computación tienen plazos distintos

El prospecto describe acuerdos de computación y arrendamientos de equipos con importes, tipos y periodos diferentes. Cada cifra se refiere a un compromiso concreto, no a un total común.

Sumar esos importes mezclaría servicios de computación, una estimación adicional y arrendamientos con horizontes y condiciones distintos. Por ejemplo, la cifra de Google para TPU es una estimación separada del compromiso contractual, mientras que la de Broadcom corresponde al alquiler de equipos y excluye intereses.

La estructura propuesta reparte el voto y el control del consejo

En la estructura descrita por Anthropic, una única acción Class F de Founder LLC tendría el 50,1 % del poder de voto en los asuntos generales de los accionistas. Por separado, el Long-Term Benefit Trust generalmente podría nombrar y destituir a los consejeros Class T, que constituirían la mayoría del consejo.