Anthropic ha depositato pubblicamente il Form S-1 il 26 ottobre 2026, proponendo una IPO di azioni ordinarie Class A e chiedendo la quotazione sul Nasdaq Global Select Market con il simbolo ANT. Il prospetto è preliminare e la registrazione non è efficace: l’offerta non è ancora conclusa e le azioni non possono essere vendute prima che la registrazione diventi efficace. Anthropic ha lasciato da determinare il numero di azioni e la fascia di prezzo.
Il deposito avvia il percorso, ma non conclude l’IPO
Il Form S-1 è il modulo con cui una società registra presso la Securities and Exchange Commission (SEC), l’autorità statunitense di vigilanza sui mercati, una proposta di offerta di titoli. Anthropic ha annunciato il deposito pubblico e la richiesta di quotazione il 26 ottobre; il prospetto preliminare depositato alla SEC disciplina le condizioni ancora da soddisfare prima della vendita delle azioni.
Il deposito pubblico segna un nuovo passaggio rispetto alla precedente copertura NeoTeo sulle ipotesi di slittamento della possibile IPO. La proposta riguarda una quotazione negli Stati Uniti, sul Nasdaq, con il simbolo ANT.
Che cosa dicono i conti del primo semestre
Nel Form S-1, Anthropic riporta i risultati dei sei mesi conclusi il 30 giugno 2026. La perdita netta GAAP, cioè calcolata secondo i principi contabili generalmente accettati, è stata di 80,748 miliardi di dollari. La voce di 72,388 miliardi di dollari legata alle variazioni del fair value, o valore equo, di titoli convertibili, passività derivate e SAFE contribuisce in larga parte a quel risultato. Una variazione contabile di valore non equivale, da sola, a denaro speso.
| Voce | Importo | Periodo e base contabile |
| Ricavi | 16,286 miliardi di dollari | Sei mesi conclusi il 30 giugno 2026, GAAP |
| Perdita operativa | 693 milioni di dollari | Sei mesi conclusi il 30 giugno 2026, GAAP |
| Perdita netta | 80,748 miliardi di dollari | Sei mesi conclusi il 30 giugno 2026, GAAP |
| Perdita da variazioni di fair value | 72,388 miliardi di dollari | Sei mesi conclusi il 30 giugno 2026 |
| Risultato operativo rettificato | 1,618 miliardi di dollari | Sei mesi conclusi il 30 giugno 2026, non-GAAP |
| Utile netto rettificato | 2,671 miliardi di dollari | Sei mesi conclusi il 30 giugno 2026, non-GAAP |
| Flusso netto di cassa dalle attività operative | 3,929 miliardi di dollari in entrata | Sei mesi conclusi il 30 giugno 2026 |
| Flusso netto di cassa dalle attività d’investimento | 17,181 miliardi di dollari in uscita | Sei mesi conclusi il 30 giugno 2026 |
| Flusso netto di cassa dalle attività di finanziamento | 110,774 miliardi di dollari in entrata | Sei mesi conclusi il 30 giugno 2026 |
Anthropic riporta inoltre 8,757 miliardi di dollari di altre spese, 1,111 miliardi di proventi da interessi e 21 milioni di imposte sul reddito. Il risultato operativo rettificato e l’utile netto rettificato sono misure non-GAAP: escludono voci specificate dall’azienda e non sostituiscono i risultati GAAP.
I ricavi del semestre sono saliti da 1,163 miliardi di dollari nello stesso periodo del 2025 a 16,286 miliardi nel 2026; Anthropic indica una crescita del 1.300%. Le spese di calcolo e infrastruttura sono state di 8,945 miliardi di dollari nel semestre, pari al 55% dei ricavi. Nel solo secondo trimestre, concluso il 30 giugno, la stessa voce è stata di 5,558 miliardi.
Gli accordi di calcolo hanno importi e durate diversi
Il prospetto descrive accordi di calcolo e infrastruttura con termini distinti. Alcuni importi sono minimi contrattuali, altri dipendono dalla capacità consegnata o riguardano stime aggiuntive; i contratti hanno inoltre durate e condizioni differenti.
| Controparte | Tipo di accordo e importo | Periodo e condizioni |
| Microsoft | Almeno 44,9 miliardi di dollari per capacità di calcolo | Da novembre 2026 a maggio 2033, con eccezioni previste dall’accordo |
| Almeno 114,5 miliardi di dollari per capacità di calcolo | Da aprile 2026 a luglio 2033 | |
| Da 125 a 150 miliardi di dollari stimati per ulteriore capacità TPU | Stima aggiuntiva, fuori dalla tabella degli impegni contrattuali | |
| Amazon | Almeno 110 miliardi di dollari per capacità di calcolo | Da maggio 2026 ad aprile 2036, con eccezioni previste dall’accordo |
| SpaceXAI LLC | Fino a 120,5 miliardi di dollari per accordi di calcolo | Termini che si estendono fino al 2029; il ritmo della spesa dipende dalla consegna della capacità |
| Broadcom | Circa 161,2 miliardi di dollari per leasing di apparecchiature, interessi esclusi | Cinque anni; i pagamenti generalmente iniziano quando le apparecchiature sono pronte per l’uso |
Questi importi non formano un totale omogeneo: la tabella affianca minimi contrattuali, un massimo legato alla capacità, una stima aggiuntiva per TPU e canoni di leasing.
La struttura proposta assegna poteri distinti
Nel modello descritto dal Form S-1, ogni azione Class A avrebbe un voto. La singola azione Class F detenuta da Founder LLC attribuirebbe invece il 50,1% dei voti nelle questioni generali degli azionisti. Separatamente, il Long-Term Benefit Trust avrebbe in genere il potere di nominare e revocare gli amministratori Class T, che costituiscono la maggioranza del consiglio di amministrazione.
