Anthropic 26 października 2026 r. publicznie złożyło formularz S-1, czyli dokument rejestracyjny dotyczący proponowanej oferty akcji, i wystąpiło o notowanie akcji klasy A na Nasdaq Global Select Market pod symbolem ANT. To wstępny etap IPO: rejestracja nie weszła w życie, a prospekt stanowi, że akcji nie można sprzedawać przed jej skutecznością. Anthropic podało, że liczba oferowanych akcji i przedział cenowy nie zostały jeszcze ustalone. Komunikat spółki i prospekt złożony w SEC opisują proponowaną ofertę, nie zakończony debiut.
Wcześniejsza relacja o możliwym przesunięciu debiutu na listopad dotyczyła doniesień o harmonogramie. Publiczny S-1, po poufnym projekcie złożonym 1 czerwca, ujawnia teraz dane finansowe, warunki umów infrastrukturalnych i proponowaną strukturę głosów.
Co pokazują wyniki Anthropic za pierwsze półrocze
W sześciu miesiącach zakończonych 30 czerwca 2026 r. Anthropic wykazało 16,286 mld USD przychodów i 80,748 mld USD straty netto według GAAP, czyli powszechnie przyjętych zasad rachunkowości. Dla porównania przychody w analogicznym okresie 2025 r. wyniosły 1,163 mld USD. W S-1 spółka podaje wzrost rok do roku o 1300 proc.
| Miara | Kwota (USD) | Okres i podstawa |
| Przychody | 16,286 mld; w H1 2025: 1,163 mld | Sześć miesięcy do 30 czerwca 2026 r.; GAAP |
| Strata netto | 80,748 mld | Sześć miesięcy do 30 czerwca 2026 r.; GAAP |
| Strata ze zmian wartości godziwej not zamiennych, zobowiązań pochodnych i SAFE | 72,388 mld | Sześć miesięcy do 30 czerwca 2026 r. |
| Strata operacyjna | 693 mln | Sześć miesięcy do 30 czerwca 2026 r.; GAAP |
| Skorygowany wynik operacyjny | 1,618 mld | Sześć miesięcy do 30 czerwca 2026 r.; non-GAAP |
| Skorygowany zysk netto | 2,671 mld | Sześć miesięcy do 30 czerwca 2026 r.; non-GAAP |
| Przepływy netto z działalności operacyjnej | 3,929 mld na plusie | Sześć miesięcy do 30 czerwca 2026 r. |
| Przepływy netto z działalności inwestycyjnej | 17,181 mld na minusie | Sześć miesięcy do 30 czerwca 2026 r. |
| Przepływy netto z działalności finansowej | 110,774 mld na plusie | Sześć miesięcy do 30 czerwca 2026 r. |
Zmiany wartości godziwej to korekty wyceny ujęte w wyniku księgowym. Kwota 72,388 mld USD stanowiła składnik straty netto, a nie miarę wydatków gotówkowych. Przepływy pieniężne pokazują odrębne kategorie: działalność operacyjna przyniosła 3,929 mld USD netto, podczas gdy działalność inwestycyjna pochłonęła 17,181 mld USD.
Skorygowane wyniki non-GAAP, czyli obliczone według miar innych niż GAAP, są dodatnie, ale nie są zamienne ze stratą netto GAAP. Anthropic wyłącza z tych miar określone pozycje, między innymi wynagrodzenia w akcjach, bezgotówkowe darowizny, ugodę Bartz oraz zmiany wyceny instrumentów. Dlatego sama etykieta „zysk” nie opisuje wszystkich wyników z tego okresu.
Koszty mocy obliczeniowej i infrastruktury wyniosły 8,945 mld USD w całym pierwszym półroczu 2026 r., czyli 55 proc. przychodów. W samym drugim kwartale, zakończonym 30 czerwca, wyniosły 5,558 mld USD. To dwa różne okresy sprawozdawcze.
Umowy obliczeniowe obejmują różne okresy i warunki
Prospekt wymienia umowy z dostawcami mocy obliczeniowej i infrastruktury, ale poszczególne kwoty dotyczą różnych typów zobowiązań i horyzontów czasowych.
| Kontrahent | Rodzaj umowy | Kwota | Okres lub warunki |
| Microsoft | Moc obliczeniowa | Co najmniej 44,9 mld USD | Od listopada 2026 r. do maja 2033 r. |
| Moc obliczeniowa | Co najmniej 114,5 mld USD | Od kwietnia 2026 r. do lipca 2033 r. | |
| Amazon | Moc obliczeniowa | Co najmniej 110 mld USD | Od maja 2026 r. do kwietnia 2036 r. |
| SpaceXAI LLC | Umowy na moc obliczeniową | Do 120,5 mld USD | Terminy sięgają 2029 r.; tempo wydatków zależy od dostarczenia mocy |
| Broadcom | Leasing sprzętu | Około 161,2 mld USD, bez odsetek | Pięć lat; płatności zasadniczo zaczynają się, gdy sprzęt jest gotowy do użycia |
Anthropic osobno szacuje od 125 do 150 mld USD dodatkowych płatności za moc obliczeniową TPU od Google. Tego szacunku nie ujęto w tabeli zobowiązań umownych. Kwoty w zestawieniu nie składają się na jedną porównywalną sumę: obejmują minimalne zobowiązania, górny pułap zależny od dostarczenia mocy, szacunek dodatkowych zakupów oraz leasing sprzętu.
Proponowana struktura rozdziela głosy i wpływ na radę
Według projektu opisanego w S-1 pojedyncza akcja Class F należąca do Founder LLC miałaby dawać 50,1 proc. głosów w ogólnych sprawach akcjonariuszy. Akcje Class A objęte proponowaną ofertą miałyby po jednym głosie.
Long-Term Benefit Trust miałby zasadniczo powoływać i odwoływać dyrektorów Class T, którzy stanowiliby większość rady. Oznacza to, że projekt przewiduje osobne mechanizmy kontroli głosów akcjonariuszy i składu rady.
