Alphabet a publié le 28 octobre 2026 ses résultats du troisième trimestre, clos le 30 septembre. Lors de la séance suivante, son action a fortement reculé, alors que le chiffre d’affaires et le résultat opérationnel progressaient, mais que le bénéfice net, le BPA dilué et le flux de trésorerie disponible trimestriel diminuaient. La perte sur titres de participation a pesé sur le bénéfice net et le BPA, tandis que les chiffres de trésorerie diffèrent selon la période considérée.
Les résultats mêlent croissance et recul du bénéfice
Au troisième trimestre 2026, le chiffre d’affaires d’Alphabet a augmenté de 25 % sur un an, à 127,577 milliards de dollars, et son résultat opérationnel de 30 %, à 40,576 milliards. Le résultat opérationnel correspond aux revenus diminués des coûts liés à l’activité, avant les éléments comptabilisés plus loin dans le compte de résultat. Le bénéfice net consolidé et le bénéfice par action dilué ont, eux, baissé. Le communiqué de résultats d’Alphabet présente les montants des deux trimestres comparables.
| Mesure | T3 2025 | T3 2026 | Évolution annuelle au T3 2026 |
| Chiffre d’affaires d’Alphabet | 102,346 Md$ | 127,577 Md$ | +25 % |
| Résultat opérationnel d’Alphabet | 31,228 Md$ | 40,576 Md$ | +30 % |
| Bénéfice net consolidé | 34,979 Md$ | 26,468 Md$ | |
| BPA dilué | 2,87 $ | 2,12 $ | |
| Chiffre d’affaires Google Search & other | 56,567 Md$ | 63,350 Md$ | +12 % |
| Chiffre d’affaires Google Cloud | 15,157 Md$ | 30,709 Md$ | +103 % |
| Résultat opérationnel de Google Cloud | 3,594 Md$ | 11,121 Md$ |
Le bénéfice net disponible pour les actionnaires ordinaires était de 26,170 milliards de dollars au T3 2026, après 298 millions de dollars de dividendes sur actions privilégiées. Ce montant se distingue du bénéfice net consolidé de 26,468 milliards.
Une perte sur titres a réduit le bénéfice net et le BPA
Alphabet a déclaré une perte nette de 8,664 milliards de dollars sur ses titres de participation au T3 2026. Cette perte, qui inclut des gains et pertes réalisés et non réalisés, a réduit le bénéfice net de 6,7 milliards de dollars et le BPA dilué de 0,55 dollar après impôts, selon le communiqué de l’entreprise.
Cet effet aide à comprendre comment le résultat opérationnel a pu progresser alors que le bénéfice net et le BPA reculaient. Il ne change pas les autres mesures du trimestre : le chiffre d’affaires a augmenté, et le bénéfice net comme le BPA dilué sont restés positifs.
Search et Cloud évoluent à des rythmes différents
Le chiffre d’affaires de Google Search & other a progressé de 12 % sur un an, à 63,350 milliards de dollars. Alphabet a également indiqué que la croissance annuelle des requêtes Search avait atteint son rythme le plus élevé depuis cinq ans. La progression des requêtes et celle du chiffre d’affaires publicitaire décrivent deux aspects distincts de l’activité.
Selon Ars Technica, Philipp Schindler, directeur commercial de Google, a expliqué qu’une requête dans AI Mode générait moins de revenus publicitaires qu’une recherche Web traditionnelle comparable. Il l’a attribué au nombre inférieur d’annonces et à leur prix plus faible. Cette explication rapportée ne quantifie pas les recettes par requête.
Google Cloud a, pour sa part, réalisé 30,709 milliards de dollars de chiffre d’affaires, en hausse de 103 % sur un an. Son résultat opérationnel est passé de 3,594 à 11,121 milliards de dollars. Cette croissance contraste avec celle de Search, mais les résultats des deux activités ne suffisent pas à déterminer leurs performances futures.
Le flux de trésorerie varie selon la période mesurée
Alphabet définit le flux de trésorerie disponible comme la trésorerie générée par les activités, diminuée des achats d’immobilisations corporelles. Au T3 2026, ces achats ont atteint 51,355 milliards de dollars et le flux de trésorerie disponible du trimestre était négatif, à 9,065 milliards de dollars. La mesure sur douze mois, qui couvre une période différente, restait positive.
| Période | Flux de trésorerie disponible |
| T4 2025 | 24,551 Md$ |
| T1 2026 | 10,116 Md$ |
| T2 2026 | −5,855 Md$ |
| T3 2026 | −9,065 Md$ |
| Douze mois jusqu’au T3 2026 | 19,747 Md$ |
Le chiffre négatif du T3 porte sur trois mois. Celui de 19,747 milliards couvre les douze mois jusqu’à la fin du trimestre : il ne transforme pas le flux trimestriel négatif en flux positif, mais situe ce résultat dans une fenêtre plus longue.
Les baisses rapportées correspondent à des moments différents
Le 29 octobre, différents comptes rendus ont situé le recul de l’action entre près de 11 % et environ 13 %, selon l’heure de l’observation. Ces chiffres sont des instantanés pris à différents moments de la séance, et non une mesure unique du mouvement sur toute la journée.
